Niemcy umacniają pozycję lidera MiCA, rejestr ESMA obejmuje 331 CASP

Niemcy jeszcze bardziej oddaliły się od pozostałych państw członkowskich UE w wyścigu o autoryzację dostawców usług kryptoaktywach na mocy rozporządzenia o rynkach kryptoaktywach, po dodaniu sześciu banków spółdzielczych do oficjalnego rejestru Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych w ostatniej aktualizacji. Łączna liczba autoryzowanych CASP w UE wynosi obecnie 331, a same Niemcy odpowiadają za 79 z nich. Dla firm księgowych, audytorów i dyrektorów finansowych mających do czynienia z regulowanymi podmiotami zajmującymi się aktywami cyfrowymi liczba ta ma bezpośrednie implikacje dla należytej staranności wobec kontrahentów, zakresu audytu i bieżących zobowiązań związanych z przestrzeganiem przepisów MiCA.

Co faktycznie mówi najnowsza aktualizacja rejestru ESMA

ESMA zaktualizowała rejestr MiCA 22 sierpnia 2026 r., zwiększając liczbę autoryzowanych CASP do 331. Sześcioma nowymi podmiotami dodanymi w tym cyklu były wszystkie niemieckie banki spółdzielcze: Raiffeisenbank Aidlingen, Ihre Volksbank, VR-Bank Mittelfranken Mitte, Volksbank Euskirchen, VR Bank Ried-Überwald i Volksbank Backnang.

Aktualna klasyfikacja według państw członkowskich

Trzy największe krajowe liczby w momencie publikacji przedstawiono poniżej. Wszystkie dane odzwierciedlają rejestr ESMA zaktualizowany 22 sierpnia 2026 r.

Pozostałe zbiory danych w rejestrze: bez zmian

Rejestr tokenów powiązanych z aktywami (ART) ESMA pozostał pusty. Rejestr tokenów pieniądza elektronicznego (EMT) nie zmienił się i wynosi 43 wpisy. Lista podmiotów nieprzestrzegających przepisów również utrzymała się na poziomie 167. Brak ruchu w rejestrze ART jest znaczący, biorąc pod uwagę, że emisja stablecoinów pozostaje jednym z najaktywniej obserwowanych obszarów wdrażania MiCA, ale do tej pory nie odnotowano żadnych nowych autoryzacji ART.

Dlaczego Niemcy są tak daleko z przodu

Przewaga Niemiec nad resztą UE nie jest przypadkowa. Niemiecki Federalny Urząd Nadzoru Finansowego (BaFin) publicznie wyjaśnił swoje stanowisko w czerwcu 2026 r., wskazując dwie strukturalne przyczyny wysokiej liczby CASP.

Szeroka baza instytucji kredytowych

Niemcy mają jedną z najgęstszych sieci licencjonowanych instytucji kredytowych w UE, co jest dziedzictwem modelu bankowości spółdzielczej i kas oszczędnościowych (Sparkasse). Instytucje kredytowe, które już posiadały licencję krajową, mogły świadczyć usługi kryptoaktywach na mocy MiCA bez konieczności uzyskania odrębnej, samodzielnej autoryzacji CASP. Sześć banków dodanych w tej najnowszej aktualizacji to wszystkie instytucje spółdzielcze, co potwierdza punkt BaFin dotyczący szerokości kwalifikującej się bazy krajowej.

Przewaga krajowego systemu przejściowego

Niemcy prowadziły przed MiCA krajowy system licencjonowania przechowywania kryptoaktywów, a BaFin potwierdził, że niektórzy dostawcy mogli skorzystać z uproszczonej procedury autoryzacji w okresie przejściowym. Podmioty, które już spełniły rygorystyczne wymogi krajowe, mogły w praktyce przekonwertować swoją licencję, zamiast zaczynać od zera. Ta ścieżka nie ma odpowiednika na rynkach, które przed pełnym zastosowaniem MiCA nie posiadały porównywalnych ram krajowych.

Francja i Holandia mają własne silne kultury nadzorcze, ale żadne z ich rozwiązań przejściowych nie przyniosło podobnej liczby autoryzacji. Liczba 35 CASP we Francji prawdopodobnie odzwierciedla strukturę jej systemu dostawców usług aktywów cyfrowych (PSAN), który wymagał odrębnej rejestracji, a nie konwersji z licencji instytucji kredytowej. Holenderski system AFM podążał podobnie odmienną ścieżką.

Implikacje dla zespołów księgowych i audytowych

Stała rozbudowa rejestru ESMA to nie tylko nagłówek regulacyjny. Generuje ona konkretną pracę dla firm księgowych, audytorów i wewnętrznych zespołów finansowych w całej UE.

Status kontrahenta i należyta staranność

Zgodnie z MiCA transakcje z CASP lub za jego pośrednictwem wymagają, aby podmiot ten znajdował się w rejestrze ESMA. Dla firm księgowych doradzających klientom przechowującym aktywa cyfrowe na platformach powierniczych rejestr jest podstawowym narzędziem weryfikacji statusu autoryzacji kontrahenta. Klient korzystający z usługi nieznajdującej się na liście jest narażony na potencjalne naruszenie przepisów, a firma doradzająca takiemu klientowi ponosi ryzyko reputacyjne i zawodowe, jeśli nie zwróci na to uwagi.

Lista podmiotów nieprzestrzegających przepisów, licząca obecnie 167 wpisów, jest odwrotnością rejestru autoryzowanego i zasługuje na równą uwagę. Każdy podmiot znajdujący się na tej liście powinien natychmiast wywołać przegląd istniejących relacji, historii transakcji i powiązanych ujawnień w sprawozdaniach finansowych.

Zakres audytu i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych

Dla audytorów rejestr ESMA stanowi obecnie autorytatywne odniesienie do oceny, czy powiernik kryptoaktywów lub platforma handlowa klienta działają legalnie. Jeśli klient przechowuje istotne aktywa cyfrowe u podmiotu nieautoryzowanego, rodzi to pytania dotyczące kontynuacji działalności, bezpieczeństwa tych aktywów, solidności kontroli wewnętrznej i prawidłowości wartości bilansowych. Firmy korzystające z solidnego oprogramowania do księgowości krypto powinny wbudowywać kontrole autoryzacji CASP w procesy onboardingu klientów i bieżącego monitorowania, a nie traktować je jako jednorazowe ćwiczenie.

Obowiązki AML i monitorowania transakcji

CASP w rejestrze ESMA podlegają pełnym wymogom AML i KYC wynikającym z MiCA, w tym stosowaniu rozporządzenia o transferze środków pieniężnych do transferów kryptoaktywów. Dla zespołów księgowych i compliance officerów w regulowanych podmiotach rozszerzający się rejestr oznacza rosnącą pulę kontrahentów, od których należy otrzymywać dane Travel Rule. Tam, gdzie tych danych brakuje lub są niekompletne, jest to sygnał ostrzegawczy wymagający zbadania. Sześć banków spółdzielczych dodanych w tym tygodniu to małe instytucje regionalne; firmy, które spotykają je jako kontrahentów, powinny potwierdzić ich status autoryzacji bezpośrednio w rejestrze ESMA przed przetwarzaniem transakcji.

Szerszą analizę krajobrazu autoryzacji MiCA w państwach członkowskich UE można znaleźć w naszym wcześniejszym omówieniu, które obejmuje ryzyko narażenia na nielegalne działania wśród autoryzowanych i nieautoryzowanych dostawców.

Co CFO i dyrektorzy finansowi powinni zrobić teraz

Cykl aktualizacji rejestru nie jest wydarzeniem kwartalnym. ESMA aktualizuje rejestr na bieżąco, a tempo dodawania podmiotów przyspieszyło w 2026 r. Statyczny przegląd statusu autoryzacji kontrahentów w danym momencie jest niewystarczający. CFO nadzorujący funkcje skarbowe lub portfele inwestycyjne obejmujące aktywa cyfrowe potrzebują procesu monitorowania odzwierciedlającego dane rejestru w czasie rzeczywistym.

Praktyczne kroki dla zespołów finansowych

Po pierwsze, pobierz bieżący rejestr MiCA ESMA i porównaj każdego kontrahenta, powiernika i platformę handlową związaną z krypto używaną przez Twoją jednostkę. Po drugie, sprawdź listę podmiotów nieprzestrzegających przepisów pod kątem jakichkolwiek nakładających się podmiotów. Po trzecie, przejrzyj noty ujawnieniowe w swoich najnowszych sprawozdaniach finansowych odnoszące się do dostawców usług aktywów cyfrowych i oceń, czy te podmioty pozostają autoryzowane. Po czwarte, zaktualizuj politykę należytej staranności wobec dostawców o okresowe kontrole rejestru ESMA z określoną częstotliwością związaną z istotnością ekspozycji.

Dla firm doradzających wielu klientom mającym ekspozycję na aktywa cyfrowe wdrożenie oprogramowania do księgowości aktywów cyfrowych, które integruje śledzenie statusu zgodności z rejestrowaniem transakcji, znacznie zmniejszy ręczne obciążenie tymi kontrolami. Rejestr ESMA jest publicznie dostępny i nadaje się do odczytu maszynowego; nie ma powodu, aby przeprowadzać te kontrole ręcznie na dużą skalę.

Zrozumienie jak MiCA krzyżuje się z obowiązkami księgowymi DeFi jest równie ważne dla firm, których klienci są zaangażowani w protokoły zdecentralizowane, ponieważ rejestr CASP nie obejmuje tego segmentu rynku.

Szerszy obraz: co sygnalizuje trajektoria rejestru

Skok Niemiec z 57 CASP pod koniec czerwca do 79 pod koniec sierpnia oznacza znaczące przyspieszenie. Dodanie sześciu banków spółdzielczych w jednej aktualizacji rejestru sugeruje, że pula wnioskodawców z okresu przejściowego jeszcze się nie wyczerpała. Uproszczona ścieżka konwersji BaFin może wciąż mieć nierozpatrzone wnioski w systemie, a dalsze dodatki z niemieckiego sektora banków spółdzielczych i oszczędnościowych są prawdopodobne w nadchodzących miesiącach.

Na poziomie UE łącznie 331 autoryzowanych CASP to znaczny rynek. Tworzy to licencjonowaną infrastrukturę, która nie istniała trzy lata temu, i stanowi fundament dla transgranicznego paszportowania, które umożliwia MiCA. CASP autoryzowany w Niemczech może w zasadzie paszportować swoje usługi do Francji, Holandii lub innego państwa członkowskiego UE bez ubiegania się o osobną licencję w każdym kraju. Ta dynamika paszportowania oznacza, że liczba zarejestrowanych podmiotów w Niemczech ma znaczenie wykraczające poza granice samych Niemiec.

Dla zespołów ds. zgodności rosnący rejestr ma również praktyczną zaletę: ułatwia identyfikację podmiotów działających legalnie i tych, które nie działają. 167 wpisów na liście podmiotów nieprzestrzegających przepisów reprezentuje znany zbiór nieautoryzowanych dostawców, a różnica między tą listą a rejestrem autoryzowanym zmniejsza się w miarę finalizowania autoryzacji przez coraz większą liczbę legalnych operatorów.

Trajektoria rejestru EMT, obecnie liczącego 43 wpisy i niezmienionego w tej aktualizacji, będzie warta uwagi. Tokeny pieniądza elektronicznego to kategoria MiCA obejmująca większość stablecoinów denominowanych w euro, a stabilność tej liczby na poziomie 43 sugeruje, że główni emitenci dostosowali się do przepisów, podczas gdy nowi uczestnicy nie pojawili się jeszcze na dużą skalę. Jakakolwiek zmiana tej liczby będzie wymagać szczególnej uwagi zespołów skarbowych i płatniczych.

Często zadawane pytania

Co to jest rejestr MiCA ESMA i dlaczego ma znaczenie dla firm księgowych?

ESMA prowadzi publiczny rejestr wszystkich podmiotów uprawnionych do świadczenia usług kryptoaktywach na mocy MiCA. Firmy księgowe wykorzystują go do weryfikacji statusu regulacyjnego kontrahentów, powierników i platform handlowych, z którymi współpracują ich klienci. Podmiot nieznajdujący się w rejestrze nie ma prawa świadczyć usług CASP w UE, co czyni rejestr kluczowym narzędziem należytej staranności.

Dlaczego Niemcy mają znacznie więcej autoryzowanych CASP niż inne państwa członkowskie UE?

Wyjaśniają to dwa czynniki strukturalne. Niemcy mają bardzo szeroką bazę instytucji kredytowych, w tym setki banków spółdzielczych i oszczędnościowych, które były już licencjonowane na poziomie krajowym i kwalifikowały się do dodania usług krypto na mocy MiCA. Niemcy miały również istniejący wcześniej krajowy system licencjonowania przechowywania kryptoaktywów, który pozwolił niektórym podmiotom skorzystać z uproszczonej ścieżki konwersji zamiast pełnej, nowej autoryzacji.

Czym jest lista podmiotów nieprzestrzegających przepisów i jak powinny z niej korzystać zespoły finansowe?

Lista podmiotów nieprzestrzegających przepisów to opublikowany przez ESMA rejestr podmiotów, które świadczą usługi kryptoaktywach bez odpowiedniej autoryzacji. Zespoły finansowe powinny sprawdzać wszystkich istniejących i potencjalnych kontrahentów związanych z krypto pod kątem tej listy. Jakiekolwiek dopasowanie powinno wywołać natychmiastowy przegląd zgodności, potencjalne zakończenie relacji oraz ocenę, czy konieczna jest zmiana jakichkolwiek ujawnień w sprawozdaniach finansowych.

Co oznacza, że rejestr ART jest nadal pusty?

Tokeny powiązane z aktywami, które obejmują większość kryptoaktywów zabezpieczonych towarami lub koszykiem aktywów, wymagają specjalnej autoryzacji na mocy MiCA. Fakt, że do tej pory nie przyznano żadnej autoryzacji ART, wskazuje, że albo żaden emitent nie ukończył jeszcze procesu, albo żaden wnioskodawca nie spełnił wymogów. Podmioty planujące emisję lub posiadanie ART powinny traktować to jako sygnał, że poprzeczka autoryzacji jest wysoka i odpowiednio się przygotować.

Jak często ESMA aktualizuje rejestr MiCA?

ESMA aktualizuje rejestr w trybie ciągłym, a nie według ustalonego kalendarza. Biorąc pod uwagę tempo dodawania podmiotów obserwowane w 2026 r., firmy powinny traktować kontrole rejestru kontrahentów jako bieżący obowiązek monitorowania, a nie okresowe ćwiczenie związane z przestrzeganiem przepisów.

Źródło: Cointelegraph