L'Allemagne étend son avance sur MiCA alors que le registre de l'ESMA atteint 331 PSAN

L'Allemagne a creusé l'écart avec tous les autres États membres de l'UE dans la course à l'autorisation des prestataires de services sur crypto-actifs en vertu du règlement sur les marchés de crypto-actifs, après que six de ses banques coopératives ont été ajoutées au registre officiel de l'Autorité européenne des marchés financiers lors de la dernière mise à jour. Le total de l'UE s'élève désormais à 331 PSAN autorisés, et l'Allemagne en compte à elle seule 79. Pour les cabinets comptables, les auditeurs et les directeurs financiers exposés aux entités d'actifs numériques réglementées, ce chiffre a des implications directes pour la diligence raisonnable des contreparties, le périmètre d'audit et les obligations de conformité MiCA en cours.

Ce que dit réellement la dernière mise à jour du registre de l'ESMA

L'ESMA a mis à jour son registre MiCA le 22 août 2026, portant le nombre de PSAN autorisés à 331. Les six nouveaux entrants ajoutés au cours de ce cycle étaient toutes des banques coopératives allemandes : Raiffeisenbank Aidlingen, Ihre Volksbank, VR-Bank Mittelfranken Mitte, Volksbank Euskirchen, VR Bank Ried-Überwald et Volksbank Backnang.

Le classement actuel par État membre

Les trois plus grands totaux nationaux au moment de la publication sont indiqués ci-dessous. Tous les chiffres reflètent le registre de l'ESMA tel que mis à jour le 22 août 2026.

Autres ensembles de données du registre : aucun changement

Le registre des jetons adossés à des actifs (ART) de l'ESMA est resté vide. Le registre des jetons de monnaie électronique (EMT) est resté inchangé à 43 entrées. La liste des entités non conformes est également restée stable à 167. L'absence de mouvement dans le registre ART est notable étant donné que l'émission de stablecoins reste l'un des domaines les plus surveillés de la mise en œuvre de MiCA, mais aucune nouvelle autorisation ART n'a été enregistrée à ce jour.

Pourquoi l'Allemagne est si loin devant

L'écart entre l'Allemagne et le reste de l'UE n'est pas accidentel. L'autorité fédérale allemande de surveillance financière, BaFin, a expliqué publiquement sa position en juin 2026, identifiant deux raisons structurelles au nombre élevé de PSAN.

Une large base d'établissements de crédit

L'Allemagne possède l'un des réseaux les plus denses d'établissements de crédit agréés de l'UE, un héritage de son modèle de banque coopérative et de caisse d'épargne (Sparkasse). Les établissements de crédit qui détenaient déjà une licence nationale étaient éligibles pour fournir des services sur crypto-actifs en vertu de MiCA sans avoir besoin d'une autorisation PSAN distincte et autonome. Les six banques ajoutées lors de cette dernière mise à jour sont toutes des institutions coopératives, ce qui renforce le point de vue de la BaFin sur l'ampleur de la base nationale éligible.

L'avantage du régime de transition national

L'Allemagne exploitait un régime national de licence de garde de crypto-actifs avant MiCA, et la BaFin a confirmé que certains prestataires ont pu accéder à une procédure d'autorisation simplifiée pendant la période de transition. Les entités qui avaient déjà satisfait à des exigences nationales rigoureuses pouvaient, en effet, se convertir plutôt que de repartir de zéro. Cette voie n'a pas d'équivalent dans les marchés qui manquaient d'un cadre national comparable avant la date d'application complète de MiCA.

La France et les Pays-Bas ont leurs propres cultures de surveillance solides, mais les arrangements de transition d'aucun des deux pays n'ont produit le même volume d'autorisations. Le nombre de PSAN en France, 35, reflète probablement la structure de son régime de prestataires de services sur actifs numériques (PSAN), qui exigeait un enregistrement séparé plutôt qu'une conversion à partir d'une licence d'établissement de crédit. Le régime néerlandais de l'AFM a suivi une voie tout aussi distincte.

Implications pour les équipes comptables et d'audit

L'expansion constante du registre de l'ESMA n'est pas seulement une nouvelle réglementaire. Elle génère un travail concret pour les cabinets comptables, les auditeurs et les équipes financières internes dans toute l'UE.

Statut de la contrepartie et diligence raisonnable

En vertu de MiCA, transiger avec ou par l'intermédiaire d'un PSAN exige que cette entité figure sur le registre de l'ESMA. Pour les cabinets comptables conseillant des clients qui détiennent des actifs numériques sur des plateformes de garde, le registre est l'outil principal pour vérifier le statut d'autorisation de la contrepartie. Un client utilisant un service non répertorié est exposé à une violation potentielle de la réglementation, et le cabinet qui conseille ce client porte un risque réputationnel et professionnel s'il ne le signale pas.

La liste des entités non conformes, actuellement à 167 entrées, est l'inverse du registre autorisé et mérite une attention égale. Toute entité figurant sur cette liste devrait déclencher un examen immédiat des relations existantes, des historiques de transactions et des informations connexes dans les états financiers.

Périmètre d'audit et informations dans les états financiers

Pour les auditeurs, le registre de l'ESMA sert désormais de référence faisant autorité pour évaluer si le dépositaire ou la plateforme de négociation de crypto-actifs d'un client opère légalement. Lorsqu'un client détient des actifs numériques importants auprès d'une entité non autorisée, cela soulève des questions de continuité d'exploitation concernant la sécurité de ces actifs, la robustesse des contrôles internes et l'exactitude des valeurs comptables au bilan. Les cabinets utilisant un logiciel comptable robuste pour les crypto-actifs devraient intégrer des vérifications d'autorisation PSAN dans leurs flux de travail d'intégration des clients et de surveillance continue, et non les traiter comme un exercice ponctuel.

Obligations AML et de surveillance des transactions

Les PSAN inscrits au registre de l'ESMA sont soumis à toutes les exigences AML et KYC de MiCA, y compris l'application du règlement sur le transfert de fonds aux transferts de crypto-actifs. Pour les équipes comptables et les responsables de conformité des entités réglementées, l'expansion du registre signifie un bassin croissant de contreparties auprès desquelles les données de la règle de voyage devraient être recevables. Lorsque ces données sont absentes ou incomplètes, c'est un signal d'alarme qui justifie une enquête. Les six banques coopératives ajoutées cette semaine sont de petites institutions régionales ; les cabinets qui les rencontrent comme contreparties devraient confirmer leur statut autorisé directement auprès du registre de l'ESMA avant de traiter les transactions.

Vous pouvez trouver une analyse plus large du paysage d'autorisation MiCA dans les États membres de l'UE dans notre couverture précédente, qui couvre le risque d'exposition illicite parmi les prestataires autorisés et non autorisés.

Ce que les directeurs financiers et les responsables financiers devraient faire maintenant

Le cycle de mise à jour du registre n'est pas un événement trimestriel. L'ESMA met à jour le registre en continu, et le rythme des ajouts s'est accéléré tout au long de 2026. Un examen statique à un moment donné du statut d'autorisation des contreparties est insuffisant. Les directeurs financiers supervisant les fonctions de trésorerie ou les portefeuilles d'investissement qui touchent aux actifs numériques ont besoin d'un processus de surveillance qui reflète les données du registre en direct.

Mesures pratiques pour les équipes financières

Premièrement, extrayez le registre MiCA actuel de l'ESMA et recoupez chaque contrepartie, dépositaire et plateforme de négociation liés aux crypto-actifs que votre entité utilise. Deuxièmement, vérifiez la liste des entités non conformes pour tout chevauchement. Troisièmement, examinez les notes d'information dans vos états financiers les plus récents qui font référence à des prestataires de services sur actifs numériques et évaluez si ces entités restent autorisées. Quatrièmement, mettez à jour votre politique de diligence raisonnable des fournisseurs pour inclure des vérifications périodiques du registre de l'ESMA, avec une fréquence définie liée à l'importance de l'exposition.

Pour les cabinets conseillant plusieurs clients exposés aux actifs numériques, le déploiement d'un logiciel de comptabilité des actifs numériques qui intègre le suivi du statut de conformité avec l'enregistrement des transactions réduira considérablement le travail manuel de ces vérifications. Le registre de l'ESMA est accessible au public et lisible par machine ; il n'y a aucune raison d'effectuer ces vérifications manuellement à grande échelle.

Comprendre comment MiCA recoupe les obligations comptables DeFi est tout aussi important pour les cabinets dont les clients sont engagés avec des protocoles décentralisés, car le registre PSAN ne capture pas ce segment du marché.

La vue d'ensemble : ce que la trajectoire du registre signale

Le bond de l'Allemagne de 57 PSAN fin juin à 79 fin août représente une accélération significative. L'ajout de six banques coopératives en une seule mise à jour du registre suggère que le pipeline de candidats de la période de transition n'est pas encore épuisé. La voie de conversion simplifiée de la BaFin pourrait encore avoir des demandes en suspens en cours de traitement, et d'autres ajouts du secteur des banques coopératives et caisses d'épargne en Allemagne sont plausibles dans les mois à venir.

Au niveau de l'UE, un total de 331 PSAN autorisés constitue un marché substantiel. Il crée une infrastructure agréée qui n'existait pas il y a trois ans et fournit une base pour le passeport transfrontalier que MiCA permet. Un PSAN autorisé en Allemagne peut, en principe, offrir ses services en France, aux Pays-Bas ou dans tout autre État membre de l'UE sans demander une licence séparée dans chaque juridiction. Cette dynamique de passeport signifie que le nombre de PSAN en Allemagne a une pertinence bien au-delà de ses propres frontières.

Pour les équipes de conformité, le registre croissant a également un avantage pratique : il facilite l'identification des entités qui opèrent légalement et celles qui ne le font pas. Les 167 entrées sur la liste des entités non conformes représentent un univers connu de prestataires non agréés, et l'écart entre cette liste et le registre autorisé se réduit à mesure que davantage d'opérateurs légitimes terminent leurs autorisations.

La trajectoire du registre EMT, actuellement à 43 entrées et inchangée lors de cette mise à jour, mérite d'être surveillée. Les jetons de monnaie électronique sont la catégorie MiCA qui capture la plupart des stablecoins libellés en euros, et la stabilité de ce nombre à 43 suggère que les principaux émetteurs se sont mis en conformité tandis que les nouveaux entrants ne sont pas encore apparus à grande échelle. Tout changement dans ce nombre méritera une attention particulière de la part des équipes de trésorerie et de paiement.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce que le registre MiCA de l'ESMA et pourquoi est-il important pour les cabinets comptables ?

L'ESMA tient un registre public de toutes les entités autorisées à fournir des services sur crypto-actifs en vertu de MiCA. Les cabinets comptables l'utilisent pour vérifier le statut réglementaire des contreparties, des dépositaires et des plateformes de négociation avec lesquels leurs clients interagissent. Une entité non inscrite au registre n'est pas autorisée à fournir des services de PSAN dans l'UE, ce qui en fait un outil de diligence raisonnable clé.

Pourquoi l'Allemagne a-t-elle beaucoup plus de PSAN autorisés que les autres États membres de l'UE ?

Deux facteurs structurels l'expliquent. L'Allemagne dispose d'une très large base d'établissements de crédit, y compris des centaines de banques coopératives et caisses d'épargne déjà agréées au niveau national et éligibles pour ajouter des services de crypto-actifs en vertu de MiCA. L'Allemagne avait également un régime national de garde de crypto-actifs préexistant, qui a permis à certaines entités de suivre une voie de conversion simplifiée plutôt qu'une autorisation entièrement nouvelle.

Qu'est-ce que la liste des entités non conformes et comment les équipes financières doivent-elles l'utiliser ?

La liste des entités non conformes est le registre publié par l'ESMA des entités dont il a été constaté qu'elles fournissent des services sur crypto-actifs sans autorisation appropriée. Les équipes financières doivent filtrer toutes les contreparties existantes et potentielles liées aux crypto-actifs par rapport à cette liste. Toute correspondance doit déclencher un examen de conformité immédiat, une éventuelle résiliation de la relation et une évaluation de la nécessité de réviser les informations dans les états financiers.

Que signifie le fait que le registre ART soit encore vide ?

Les jetons adossés à des actifs, qui incluent la plupart des crypto-actifs adossés à des matières premières ou à un panier, nécessitent une autorisation spécifique en vertu de MiCA. Le fait qu'aucune autorisation ART n'ait été accordée à ce jour indique qu'aucun émetteur n'a encore terminé le processus ou qu'aucun candidat n'a satisfait aux exigences. Les entités qui prévoient d'émettre ou de détenir des ART doivent considérer cela comme un signal que la barre d'autorisation est élevée et planifier en conséquence.

À quelle fréquence l'ESMA met-elle à jour le registre MiCA ?

L'ESMA met à jour le registre sur une base continue plutôt que selon un calendrier fixe. Compte tenu du rythme des ajouts observé jusqu'en 2026, les cabinets doivent traiter leurs vérifications du registre des contreparties comme une obligation de surveillance en continu plutôt qu'un exercice de conformité périodique.

Source : Cointelegraph