Niemcy prowadzą w Europie w adopcji krypto, a Wielka Brytania nadrabia zaległości
Instytucjonalny rynek krypto w Niemczech przyspiesza w ramach MiCA, podczas gdy Wielka Brytania dopiero zaczyna budować swoje ramy licencyjne, co tworzy lukę w zakresie zgodności i księgowości, której firmy działające na obu jurysdykcjach nie mogą ignorować. Analityk CoinShares powiedział Cointelegraph 17 września 2026 r., że Niemcy wykazują „bardzo dobry postęp” w adopcji krypto, szczególnie przez family offices i doradców majątkowych, podczas gdy Wielka Brytania pozostaje „wciąż daleko w tyle”. Obraz regulacyjny stojący za tą oceną ma bezpośrednie konsekwencje dla sposobu, w jaki zespoły księgowe prowadzą księgi aktywów cyfrowych na każdym z tych rynków.
Przewaga Niemiec w MiCA: liczby stojące za historią
Niemcy nie są do przodu jedynie pod względem nastrojów. Kraj ten ma 89 licencjonowanych dostawców usług w zakresie aktywów krypto, co stanowi 25,5% wszystkich spółek wpisanych do rejestru MiCA Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych. Gdy w czerwcu 2026 r. otwarto pełny proces autoryzacji w ramach MiCA, Niemcy były wiodącą jurysdykcją z 57 autoryzowanymi spółkami krypto. Żadne inne państwo członkowskie UE nie zbliża się do takiej koncentracji licencjonowanych podmiotów.
Co napędza instytucjonalny impet
Według Luke'a Nolana z CoinShares adopcja w Niemczech jest napędzana przez family offices, doradców majątkowych i indywidualnych doradców, a także młodszych inwestorów chcących ulokować odziedziczony kapitał w aktywach cyfrowych. To nie jest spekulacja detaliczna. To ustrukturyzowana, doradzana, długoterminowa alokacja, co oznacza, że wymogi księgowe są odpowiednio zaawansowane: śledzenie kosztu nabycia u różnych custodianów, okresowa wycena w wartości godziwej zgodnie z IFRS lub niemieckimi standardami HGB oraz raportowanie skonsolidowane dla portfeli klientów.
Kierunek instytucjonalny wzmacnia potwierdzony zamiar Deutsche Banku uruchomienia rozwiązań powierniczych dla klientów instytucjonalnych w Europie, z licencją regulacyjną oczekiwaną w październiku 2026 r. Odrębnie Landesbank Baden-Württemberg, jeden z największych niemieckich banków państwowych, oferuje usługi powiernicze dla krypto od kwietnia 2024 r., współpracując z austriacką instytucjonalną platformą powierniczą. Wejście regulowanych banków do usług powierniczych usuwa jedną z ostatnich barier dla adopcji instytucjonalnej: ryzyko kontrahenta na warstwie przechowywania. Więcej szczegółów na temat harmonogramu usług powierniczych Deutsche Banku znajdziesz w naszym artykule o uruchomieniu usług powierniczych dla aktywów cyfrowych przez Deutsche Bank w Europie.
Praktyczny wpływ MiCA na księgowość transgraniczną
Mechanizm paszportowania MiCA oznacza, że niemiecki licencjonowany dostawca usług w zakresie aktywów krypto może działać na całym jednolitym rynku UE bez konieczności uzyskania odrębnej licencji w każdym państwie członkowskim. Dla firm księgowych z klientami w całej UE ma to znaczenie: pojedynczy podmiot może teraz posiadać aktywa krypto przez niemieckiego licencjonowanego custodian a jego aktywność handlowa może obejmować wiele jurysdykcji UE, wszystko w ramach jednego parasola regulacyjnego. Projekt planu kont, mapowanie podmiotów i kategoryzacja transakcji muszą odzwierciedlać tę ujednoliconą, ale paszportowaną strukturę. Oprogramowanie do księgowości aktywów cyfrowych, które nie obsługuje konsolidacji wielu podmiotów i jurysdykcji w ramach jednej relacji z custodianem zgodnym z MiCA, będzie generować problemy z uzgodnieniami w dalszych procesach.
Rodzący się rynek Wielkiej Brytanii i co tak naprawdę oznacza „w tyle”
Trajektoria Wielkiej Brytanii jest zasadniczo inna, a porównanie jest pouczające dla każdej firmy prowadzącej równoległe księgi na obu rynkach.
Zakaz detaliczny FCA i jego trwały efekt
FCA zakazał detalicznego dostępu do produktów giełdowych opartych na krypto w styczniu 2021 r. Zakaz ten został zniesiony dopiero niecały rok przed datą raportowania we wrześniu 2026 r., co oznacza, że brytyjski rynek detaliczny miał znacznie krótsze okno na rozwój infrastruktury produktowej i znajomości inwestorów, którą zgromadziły Niemcy. Charakterystyka brytyjskiego rynku aktywów cyfrowych jako „rodzącego się” odzwierciedla ten skompresowany harmonogram, a nie brak leżącego u podstaw zainteresowania.
Okno licencyjne z września 2026 r. i jego terminy
Parlament Wielkiej Brytanii zatwierdził objęcie aktywów cyfrowych zakresem regulacyjnym FCA w lutym 2026 r., a regulator sfinalizował pakiet przepisów i wytycznych w czerwcu 2026 r. Firmy ubiegające się o autoryzację muszą znać trzy krytyczne daty. FCA otwiera wnioski licencyjne 30 września 2026 r. Firmy chcące skorzystać z rozwiązań przejściowych, które pozwalają na kontynuowanie działalności w trakcie rozpatrywania wniosku, muszą złożyć wniosek do 28 lutego 2027 r. Nowy reżim w pełni wchodzi w życie 25 października 2027 r.
Każda firma krypto, giełda lub custodian działający w Wielkiej Brytanii, który nie rozpoczął przygotowań do autoryzacji, już jest spóźniony. Sam wniosek wymaga udokumentowanych systemów i kontroli, polityk AML, ocen zasobów finansowych oraz dowodów należytego ładu korporacyjnego. Szczegółowe omówienie tego, co firmy muszą przygotować przed otwarciem okna we wrześniu, znajdziesz w naszej wcześniejszej analizie wytycznych FCA dotyczących autoryzacji krypto w Wielkiej Brytanii i wrześniowego okna.
Egzekwowanie przepisów równolegle z autoryzacją
FCA nie czeka na pełne uruchomienie nowego reżimu, aby działać. Tego samego dnia, gdy analityk przedstawił swoją ocenę, FCA potwierdziła, że wysłała pisma nakazujące zaprzestanie działań do trzech lokalizacji w Londynie podejrzanych o ułatwianie nielegalnego handlu krypto peer-to-peer. Przekaz jest jednoznaczny: nielicencjonowana działalność jest celem już teraz, a nie dopiero po październiku 2027 r. Firmy księgowe doradzające klientom działającym w szarej strefie lub blisko niej muszą natychmiast ponownie ocenić warunki współpracy i obowiązki AML.
Implikacje księgowe i compliance dla firm w obu jurysdykcjach
Rozbieżność Niemcy-Wielka Brytania to nie tylko historia regulacyjna. Generuje konkretne, praktyczne różnice w sposobie rejestrowania, raportowania i badania transakcji aktywami cyfrowymi.
Status licencyjny determinuje ujęcie w bilansie
Zgodnie z MiCA licencjonowany dostawca usług w zakresie aktywów krypto działający w Niemczech ma określone obowiązki dotyczące segregacji aktywów, wymogów funduszy własnych i ujawnień aktywów klientów. Obowiązki te bezpośrednio przekładają się na przygotowanie sprawozdań finansowych. Aktywa powiernicze przechowywane dla klientów muszą być poza bilansem samego dostawcy i ujawnione w notach zgodnie z mającymi zastosowanie standardami rachunkowości. Firmy brytyjskie działające w ramach rozwiązań przejściowych mają strukturalnie inną pozycję sprawozdawczą, ponieważ ich status regulacyjny jest tymczasowy. Audytorzy oceniający założenie kontynuacji działalności dla brytyjskich firm krypto muszą uwzględnić ryzyko odrzucenia wniosku przejściowego przed terminem października 2027 r.
Wolumen transakcji i wymagania dotyczące oprogramowania do księgowości krypto
Głębszy rynek instytucjonalny w Niemczech oznacza wyższe średnie rozmiary transakcji, bardziej złożone typy instrumentów (produkty strukturyzowane, fundusze tokenizowane, ETP) oraz relacje z wieloma custodianami. Skuteczne oprogramowanie do księgowości krypto dla niemieckiego klienta family office wygląda zupełnie inaczej niż narzędzie zaprojektowane dla detalicznego podatnika. Musi obsługiwać obliczanie kosztu nabycia zgodnie z niemieckim traktowaniem podatkowym zysków ze zbycia, zmiany wartości godziwej zgodnie z IFRS 9 lub IAS 38 w zależności od klasyfikacji aktywa oraz konsolidację wielu subkont u licencjonowanych custodianów. Rynek brytyjski, będąc na wcześniejszym etapie, może wciąż być zdominowany przez prostsze wzorce kup-przetrzymaj-sprzedaj, ale kierunek po ugruntowaniu się autoryzacji FCA wyraźnie zmierza ku tej samej instytucjonalnej złożoności.
Prowadzenie dokumentacji AML i KYC
Zarówno MiCA, jak i nadchodzący reżim brytyjski nakładają obowiązki Travel Rule i wzmocnionej należytej staranności na transfery powyżej określonych progów. Dla firm księgowych tworzy to obowiązek weryfikacji, czy dane otrzymywane przez ich klientów od dostawców usług w zakresie aktywów krypto są kompletne: informacje o portfelu kontrahenta, rejestry beneficjentów rzeczywistych i dokumentacja celu transakcji muszą być przechowywane i uzgadnialne z zapisami księgowymi. Luki w tym łańcuchu danych są coraz częściej ustaleniem audytowym, a nie tylko obserwacją compliance. Rozbieżność w harmonogramach licencyjnych między Niemcami a Wielką Brytanią oznacza, że kontrahenci rezydenci Niemiec częściej dokonują transakcji przez podmioty zgodne z MiCA, które generują ustrukturyzowane, standardowe dane, podczas gdy kontrahenci brytyjscy mogą w okresie przejściowym nadal działać przez podmioty o niejednolitej infrastrukturze compliance.
Co firmy powinny zrobić teraz
Dla praktyk z klientami niemieckimi lub unijnymi
Sprawdź, czy dostawca usług w zakresie aktywów krypto każdego klienta znajduje się w rejestrze MiCA ESMA. Licencjonowany kontrahent daje czystszy ślad audytowy, bardziej przewidywalne strumienie danych i regulowane ramy dla ujawnień segregacji aktywów. Zaktualizuj listy zaangażowania klientów, aby odzwierciedlić obowiązki sprawozdawcze ery MiCA, w tym ujawnienia funduszy własnych, wymogi białej księgi dla emisji tokenów oraz implikacje paszportowania dla działalności w wielu krajach. Upewnij się, że Twoje oprogramowanie do księgowości aktywów cyfrowych może przetwarzać standardowe formaty danych, które custodianie zgodni z MiCA są teraz zobowiązani generować.
Dla praktyk z klientami brytyjskimi
Zidentyfikuj, którzy klienci działają jako firmy krypto i potwierdź, czy rozpoczęli proces autoryzacji FCA. Jeśli nie, udokumentuj tę lukę w ocenie ryzyka klienta i rozważ, czy wpływa ona na Twoje własne obowiązki AML jako księgowego lub audytora. Przejrzyj warunki współpracy dla klientów opierających się na rozwiązaniach przejściowych, ponieważ ich status operacyjny jest warunkowy i ograniczony czasowo. Wpisz 28 lutego 2027 r. i 25 października 2027 r. do swojego kalendarza zgodności już teraz.
Źródło: Cointelegraph
Najczęściej zadawane pytania
Ile firm krypto jest licencjonowanych w ramach MiCA w Niemczech?
Według danych raportowanych 17 września 2026 r. Niemcy mają 89 licencjonowanych dostawców usług w zakresie aktywów krypto, co stanowi 25,5% wszystkich spółek w rejestrze MiCA ESMA. Niemcy były również wiodącą jurysdykcją, gdy w czerwcu 2026 r. otwarto pełne autoryzacje MiCA, z 57 autoryzowanymi firmami w tym momencie.
Kiedy brytyjskie firmy krypto mogą ubiegać się o autoryzację FCA?
FCA otwiera okno wniosków licencyjnych 30 września 2026 r. Firmy, które chcą kontynuować działalność w ramach rozwiązań przejściowych podczas oceny wniosku, muszą złożyć wniosek do 28 lutego 2027 r. Pełny nowy reżim regulacyjny wchodzi w życie 25 października 2027 r.
Czy luka regulacyjna między Niemcami a Wielką Brytanią wpływa na sposób rejestrowania transakcji krypto w moich księgach?
Tak, w praktycznym ujęciu. Niemieccy licencjonowani custodianie MiCA są zobowiązani spełniać określone standardy segregacji aktywów, funduszy własnych i ujawnień, które generują bardziej ustrukturyzowane dane do Twoich zapisów księgowych. Kontrahenci z siedzibą w Wielkiej Brytanii działający w ramach rozwiązań przejściowych mogą jeszcze nie spełniać równoważnych standardów, co może tworzyć luki w danych transakcyjnych, na których opiera się Twój proces księgowy lub audytowy.
Co oznacza dla księgowych działanie FCA nakazujące zaprzestanie wobec londyńskich witryn handlu peer-to-peer?
Sygnalizuje, że FCA aktywnie egzekwuje istniejące przepisy, zanim nowy reżim zostanie w pełni wdrożony. Jeśli którykolwiek z Twoich klientów ułatwia lub korzysta z nielicencjonowanych usług krypto peer-to-peer, to ryzyko powinno zostać odzwierciedlone w ocenie ryzyka klienta, a Twoje własne obowiązki AML zweryfikowane odpowiednio.
Czy moje oprogramowanie do księgowości krypto powinno obsługiwać zarówno wymogi MiCA, jak i brytyjskiego FCA?
Jeśli masz klientów w obu jurysdykcjach, tak. MiCA i brytyjski reżim FCA dzielą niektóre podstawy, takie jak Travel Rule i obowiązki AML, ale różnią się w zakresie paszportowania, klasyfikacji instrumentów i formatów ujawnień. Oprogramowanie do księgowości aktywów cyfrowych skonfigurowane tylko dla jednego reżimu będzie wymagać ręcznych obejść dla drugiego, zwiększając ryzyko błędów w raportowaniu w miarę dojrzewania obu ram.