Quatrième mise à jour MiCA de l'ESMA : 321 CASP autorisés et trois nouveaux signalements de non-conformité
L'ESMA a publié sa quatrième mise à jour post-échéance du registre des marchés de crypto-actifs le 31 juillet 2026, ajoutant 12 nouveaux prestataires de services sur crypto-actifs autorisés et portant le nombre cumulé de CASP autorisés à 321. Dans le même temps, trois entités ont été signalées comme non conformes sur un registre distinct tenu au niveau de l'UE, l'autorité de régulation italienne CONSOB ayant effectué la référence. Pour les cabinets comptables, les auditeurs et les directeurs financiers ayant des clients crypto dans l'UE, cette dernière mise à jour resserre la frontière de conformité et aiguise les questions pratiques qui doivent être résolues concernant le statut de contrepartie, les obligations AML et le traitement des états financiers.
Ce que la quatrième mise à jour a réellement changé
Douze nouveaux CASP autorisés
La mise à jour du 31 juillet a ajouté 12 entreprises au registre des CASP autorisés MiCA de l'ESMA, couvrant quatre États membres de l'UE. Trois des nouveaux entrants sont des banques coopératives allemandes opérant sous le réseau Volksbank/Raiffeisenbank : Volksbank Raiffeisenbank Oberbayern Südost, VR Bank Schleswig-Holstein Mitte, et VR-Bank Landau-Mengkofen. Leur inclusion est notable car elle confirme que les établissements traditionnels de dépôt poursuivent l'autorisation MiCA comme voie pour offrir des services de crypto-actifs, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des accords transitoires de droits acquis.
L'Espagne a contribué avec deux entrées : Basque Pay et Fintech Payments. La France en a ajouté quatre : Finary, Woorton, Blockchain Process Security, et Shares Financial Assets. La diversité des types d'entreprises, allant des fintechs orientées vers le grand public aux plateformes de gestion de portefeuille, illustre que MiCA est désormais appliqué à des modèles commerciaux significativement différents, chacun comportant des implications de conformité et de comptabilité distinctes.
Trois entités signalées comme non conformes
La mise à jour de l'ESMA a également étendu le registre des entités non conformes, ajoutant Cervo Rendisco, Flandenzo, et Corona Fondenza. Tous trois ont été référés par la CONSOB, l'autorité italienne des marchés financiers. Le registre des non-conformes contient désormais 167 entrées au total. Ce registre n'est pas une liste d'avertissement ou une liste de surveillance : il identifie les entreprises qui ont été déterminées par une autorité nationale compétente comme opérant en dehors des exigences d'autorisation de MiCA. Pour toute entreprise dont les clients interagissent avec ces entités, cette détermination a des conséquences pratiques immédiates.
Nombre stable pour les émetteurs de jetons
La mise à jour a laissé inchangés deux autres registres liés à MiCA. Le nombre d'émetteurs de jetons de monnaie électronique (EMT) autorisés reste à 41, et le registre des émetteurs de jetons adossés à des actifs (ART) continue d'afficher zéro entrée. L'absence de tout émetteur d'ART autorisé est un point de données réglementaire significatif : cela signifie qu'aucune entité n'a encore obtenu l'autorisation dans la catégorie de jetons la plus stricte de MiCA, qui comporte des exigences de réserve, de reporting et de capital nettement plus exigeantes que celles des EMT.
Contexte : autorisation MiCA depuis l'échéance du 1er juillet
Comment fonctionne le régime transitoire
La date d'application complète de MiCA pour l'autorisation des CASP était le 30 décembre 2024, mais les États membres étaient autorisés à mettre en place des régimes transitoires permettant aux entreprises précédemment enregistrées de continuer à opérer jusqu'à 18 mois. Cette fenêtre transitoire a commencé à se fermer à des vitesses différentes selon les règles nationales de chaque État membre. La date limite du 1er juillet référencée dans la mise à jour de l'ESMA marque un moment significatif dans cette élimination progressive : les entreprises qui n'ont pas obtenu l'autorisation MiCA ou qui ne relèvent pas d'un arrangement transitoire valable opèrent, à partir de ce moment, sans couverture légale.
Le rythme des ajouts depuis cette échéance, quatre mises à jour en environ un mois, reflète la coordination de l'ESMA avec les autorités nationales compétentes alors que chaque juridiction traite son propre pipeline de demandes. Le registre est un document vivant, pas un instantané ponctuel, et les professionnels comptables doivent le traiter en conséquence.
Ce que signale la croissance du registre des non-conformes
La croissance du registre des non-conformes, passant de zéro à la date d'entrée en vigueur du règlement à 167 entrées, est la tendance la plus importante pour les professionnels de la conformité et du risque. Les régulateurs nationaux identifient et référent activement les entreprises qui ne respectent pas les exigences d'autorisation de MiCA. Les trois références de la CONSOB dans ce cycle s'ajoutent aux contributions existantes de l'Italie à la liste. Les cabinets comptables ayant des clients italiens du secteur crypto doivent vérifier le statut de contrepartie à la fois sur le registre des CASP autorisés et sur le registre des non-conformes comme étape de diligence raisonnable de base.
Pour un contexte sur la manière dont l'ESMA a formulé ses attentes de surveillance concernant la période transitoire de MiCA, voir notre analyse antérieure de la période transitoire MiCA et les priorités de surveillance des CASP de l'ESMA.
Implications comptables et de reporting financier
Classification de la contrepartie au bilan
La question de savoir si un CASP figure sur le registre autorisé de l'ESMA ou sur le registre des non-conformes n'est pas seulement une question de conformité réglementaire ; elle alimente directement la manière dont les soldes détenus auprès de, ou les créances dues par, cette entité sont classés et divulgués dans les états financiers d'un client. Une contrepartie sur le registre des non-conformes présente un profil de risque matériellement différent de celui d'une entité autorisée. Les auditeurs évaluant le risque de continuité d'exploitation, le risque de crédit ou la recouvrabilité des soldes de crypto-actifs devront tenir compte du fait que la contrepartie détient une autorisation MiCA valide.
Sous IFRS 9, l'évaluation du risque de crédit des instruments financiers implique d'évaluer les facteurs spécifiques à la contrepartie. Une entreprise opérant sans autorisation MiCA dans une juridiction qui l'exige peut représenter une probabilité élevée d'action réglementaire, d'application ou de liquidation forcée. Cette évaluation devrait éclairer les calculs de pertes de crédit attendues et toute divulgation connexe dans les notes aux états financiers.
Reconnaissance des revenus et validité des accords de service
Lorsque les cabinets comptables ou leurs clients ont conclu des accords de service avec des CASP, le statut d'autorisation MiCA de la contrepartie peut affecter la force exécutoire de ces contrats en vertu du droit national applicable. Les équipes financières doivent examiner les contrats importants avec les prestataires de services de crypto-actifs par rapport à l'état actuel des registres de l'ESMA, en particulier lorsque ces contrats régissent les services de garde, de négociation ou d'échange qui relèvent du champ d'application de MiCA. Les revenus reconnus dans le cadre d'un contrat avec une contrepartie non conforme peuvent comporter des obligations de divulgation supplémentaires.
Logiciels de comptabilité des actifs numériques et surveillance du registre
Les entreprises utilisant un logiciel de comptabilité des actifs numériques pour enregistrer et rapprocher les positions en crypto-actifs auront besoin d'un processus pour étiqueter les transactions par statut d'autorisation CASP. Cela est pertinent à la fois pour la documentation des contrôles internes et à des fins de piste d'audit. Si une plateforme utilisée par vos clients est apparue sur le registre des non-conformes, les transactions acheminées via cette plateforme après la date de détermination portent une étiquette de risque qualitativement différente de celles acheminées avant. Votre flux de travail de logiciel de comptabilité crypto devrait tenir compte de cette distinction, soit par des indicateurs système, soit par une documentation de conformité supplémentaire.
Cela est lié au défi plus large de maintenir des processus précis de logiciel de comptabilité crypto dans un environnement réglementaire où le paysage des entités autorisées change sur une base mensuelle, parfois hebdomadaire. Pour une lecture plus approfondie sur ce qu'un cadre réglementaire américain retardé signifie pour les entreprises opérant dans plusieurs juridictions, notre article sur l'étape de licence MiCA de la Hongrie et ce qu'elle signale pour les autorisations de l'UE fournit un contexte comparatif utile.
Obligations AML et KYC pour les entreprises de l'UE
Diligence raisonnable envers la contrepartie
Le cadre de lutte contre le blanchiment d'argent de l'UE, et le futur règlement AMLA (Autorité de lutte contre le blanchiment d'argent), se situent à côté de MiCA plutôt qu'à l'intérieur, mais les deux régimes interagissent. Le statut d'autorisation MiCA d'un CASP est un intrant pertinent pour la diligence raisonnable du client et les évaluations de diligence raisonnable renforcée d'une entreprise. Traiter avec une entité sur le registre des non-conformes de l'ESMA peut, selon la politique de risque interne de l'entreprise, déclencher une obligation d'appliquer une diligence raisonnable renforcée, d'escalader à un responsable de la conformité, ou dans les cas les plus graves, d'envisager un rapport d'activité suspecte.
Les cabinets comptables agissant en tant qu'auditeurs ou conseillers auprès d'entreprises qui détiennent des actifs auprès d'un CASP non conforme devraient documenter leur propre évaluation du risque de contrepartie. L'apparition de 167 entités sur le registre des non-conformes signifie que ce n'est plus un cas hypothétique marginal : c'est une population réelle de prestataires de services que les clients peuvent utiliser.
Banques coopératives allemandes et nivellement du risque AML
L'ajout de trois banques coopératives affiliées à VR/Volksbank au registre des CASP autorisés a une implication AML spécifique. Ces institutions opèrent déjà sous la loi bancaire allemande (KWG) et la supervision de la BaFin, et leur autorisation MiCA superposée à la surveillance prudentielle existante. Pour les entreprises traitant avec ces entités, le profil de risque de contrepartie est significativement différent de celui d'une entreprise autonome crypto-native sans licence bancaire. Le nivellement du risque AML appliqué aux transactions avec ces banques peut raisonnablement refléter leur double statut réglementaire.
Mesures pratiques pour les cabinets comptables et les directeurs financiers
Actions immédiates
Premièrement, rapprochez la liste des contreparties CASP de votre client par rapport au registre actuel de l'ESMA. L'ESMA publie le registre publiquement et le met à jour sans calendrier fixe, donc un processus dépendant de vérifications annuelles est inadéquat dans l'environnement actuel. Un rythme de revue mensuel est la norme minimale défendable compte tenu de la fréquence de mise à jour observée depuis le 1er juillet.
Deuxièmement, vérifiez séparément le registre des non-conformes. Les deux registres sont distincts : l'absence d'une entreprise de la liste autorisée ne signifie pas automatiquement qu'elle apparaît sur la liste des non-conformes, mais la liste des non-conformes est la plus urgente à filtrer. Tout client détenant des actifs importants auprès d'une entité non conforme a besoin d'une évaluation immédiate des risques et d'une décision documentée d'escalade.
Troisièmement, examinez les contrats de prestataires de services. Lorsque votre entreprise ou vos clients engagent des CASP pour la garde, la négociation, la gestion de portefeuille ou des services d'échange dans le cadre de MiCA, validez que la contrepartie reste autorisée. L'autorisation peut être retirée tout comme elle peut être accordée.
Spécifiquement pour les directeurs financiers
Les directeurs financiers d'entreprises détenant des positions importantes en crypto-actifs devraient intégrer la surveillance du registre de l'ESMA dans le processus de clôture trimestrielle. Les 167 entrées du registre des non-conformes représentent des expositions réelles au risque de crédit et opérationnel qui doivent être divulguées si elles sont importantes. Les rapports au conseil d'administration sur le risque de contrepartie crypto devraient inclure un résumé du statut d'autorisation CASP comme point permanent de l'ordre du jour.
Le registre des émetteurs d'ART affichant zéro entrée est également pertinent pour les équipes de trésorerie évaluant l'utilisation des stablecoins. Cela signifie que tout stablecoin qui se présente comme un jeton adossé à des actifs opère soit sous un arrangement transitoire, soit n'est pas autorisé sous MiCA. Les directeurs financiers devraient obtenir des éclaircissements des équipes juridiques et de conformité sur le statut MiCA de tout stablecoin que leur trésorerie détient actuellement ou a l'intention d'utiliser comme véhicule de règlement.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que le registre CASP MiCA de l'ESMA et qui le tient ?
L'ESMA tient le registre UE des prestataires de services sur crypto-actifs autorisés en vertu du Règlement sur les marchés de crypto-actifs. Les autorités nationales compétentes, telles que la BaFin en Allemagne, l'AMF en France, la CNMV en Espagne et la CONSOB en Italie, traitent les demandes et notifient l'ESMA, qui met ensuite à jour le registre central. Les entreprises doivent être répertoriées comme autorisées pour fournir des services réglementés par MiCA sans dépendre d'un arrangement transitoire valide.
Que signifie pour une entreprise d'être sur le registre des entités non conformes ?
Apparaître sur le registre des entités non conformes de l'ESMA signifie qu'une autorité nationale compétente a déterminé que l'entité fournit des services réglementés par MiCA sans autorisation. Ce n'est pas un avertissement préliminaire : c'est une constatation réglementaire. Traiter avec une telle entité après cette détermination comporte un risque juridique, AML et de reporting financier pour toute contrepartie ou conseiller.
Pourquoi le registre des émetteurs d'ART affiche-t-il toujours zéro entrée ?
Les jetons adossés à des actifs font face aux exigences d'autorisation les plus exigeantes en vertu de MiCA, y compris les règles sur les actifs de réserve, les obligations de reporting et les exigences de capital. En date de la mise à jour du 31 juillet de l'ESMA, aucun émetteur n'a encore terminé ce processus et été répertorié. Cela signifie que tout jeton commercialisé comme un ART opère actuellement soit sous un arrangement transitoire, soit n'est pas autorisé sous MiCA.
Comment un auditeur devrait-il traiter les actifs d'un client détenus auprès d'un CASP non conforme ?
L'auditeur devrait évaluer si le statut non conforme crée un risque accru de perte d'actifs, de gel réglementaire ou de liquidation forcée chez la contrepartie. Sous IFRS 9, cela alimente l'évaluation des pertes de crédit attendues pour toute créance détenue sur, ou dépôt auprès de, cette entité. Les expositions importantes devraient être divulguées. Si l'exposition est significative pour l'évaluation de la continuité d'exploitation, cette détermination doit être documentée et rapportée conformément à l'ISA 570.
À quelle fréquence le registre MiCA de l'ESMA est-il mis à jour ?
L'ESMA ne publie pas de calendrier de mise à jour fixe. Quatre mises à jour ont été publiées en environ un mois après la date limite transitoire du 1er juillet, indiquant que les mises à jour peuvent survenir à tout moment. Les cabinets comptables et les directeurs financiers ne devraient pas se fier à des vérifications annuelles ou même trimestrielles : un processus de rapprochement mensuel est la norme minimale défendable compte tenu du rythme de mise à jour observé.
Source : Cointelegraph