Consultation sur la révision du règlement MiCA de l'UE : Ce que les cabinets comptables et les DAF doivent faire maintenant
La Commission européenne a lancé une consultation publique formelle le 19 mai 2026 pour évaluer si le règlement sur les marchés de crypto-actifs reste adapté à son objectif. La date limite de réponse est le 31 août 2026. Pour les cabinets comptables, les auditeurs et les DAF ayant une exposition aux actifs numériques dans l'UE, il ne s'agit pas d'un exercice théorique : chaque pilier majeur de MiCA, couvrant les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services sur crypto-actifs, la DeFi, les NFT, le staking et le traitement juridique des jetons, est susceptible d'être modifié ou complété. L'étendue des questions indique qu'une modification législative est une possibilité réelle, et non lointaine.
La base juridique et ce qu'elle exige
La consultation est fondée sur les articles 140 et 142 de MiCA, qui imposent à la Commission l'obligation d'évaluer l'application du règlement et de soumettre un rapport formel au Parlement européen et au Conseil. Ce rapport peut être accompagné d'une proposition législative. Il ne s'agit pas d'une initiative discrétionnaire : c'est un cycle d'examen structuré intégré au règlement lui-même.
Pourquoi le calendrier est important pour les équipes de conformité
L'application complète de MiCA n'a pris effet qu'à la fin de 2024, mais les marchés ont déjà dépassé les hypothèses intégrées dans le texte original. Les institutions financières traditionnelles entrent massivement dans le secteur des actifs numériques et des actifs tokenisés. Les protocoles DeFi ont gagné en ampleur. De nouvelles catégories d'actifs ont émergé qui ne correspondent pas clairement aux définitions existantes. Le cadrage même de la consultation par la Commission reconnaît que MiCA ne doit pas être traité comme un projet achevé, compte tenu notamment de la pression concurrentielle d'autres juridictions et de l'évolution rapide des conditions technologiques. Les équipes de conformité qui considèrent le texte actuel comme une loi définitive sous-estiment, au minimum, l'horizon de planification.
Ce que couvre réellement la consultation
Les questions couvrent l'ensemble de l'architecture de MiCA. Comprendre la portée est essentiel pour les entreprises qui décident où concentrer leurs propres contributions à la consultation et leurs évaluations d'impact internes.
Conditions d'offre de crypto-actifs et d'admission à la négociation
La consultation revoit les conditions fondamentales dans lesquelles les crypto-actifs peuvent être offerts au public ou admis à la négociation. Ce domaine affecte directement la manière dont les émetteurs préparent les livres blancs, dont les obligations de divulgation sont structurées et dont les auditeurs évaluent l'exhaustivité des documents équivalents à un prospectus. Tout resserrement ou assouplissement de ces conditions aura un impact sur le périmètre d'audit et la comptabilisation des produits des offres de jetons.
Jetons référencés à un actif et jetons de monnaie électronique
Les exigences applicables aux émetteurs d'ART et d'EMT, notamment la composition de la réserve, les droits de rachat et les coussins de fonds propres, sont explicitement examinées. Pour les cabinets conseillant les émetteurs de stablecoins ou détenant des ART et des EMT pour le compte de clients, cette section a la pertinence comptable la plus immédiate. Les actifs de réserve détenus pour un ART sont actuellement comptabilisés selon IAS 32 et IFRS 9 en fonction de leur nature ; toute modification des critères d'éligibilité des actifs de réserve ou des mécanismes de rachat pourrait nécessiter une réévaluation de la classification et de l'évaluation de ces instruments au bilan de l'émetteur. Il en va de même pour la comptabilisation de l'USDC et d'EMT similaires libellés en USD émis sous autorisation MiCA : si les exigences de réserve sont renforcées ou les conditions de rachat révisées, la classification du passif et les obligations de divulgation des émetteurs devront être revues.
Prestataires de services sur crypto-actifs
L'adéquation du cadre actuel des PSCA est une autre question ouverte. La consultation examine si les exigences organisationnelles, de conduite et prudentielles existantes restent appropriées. Pour les cabinets comptables qui mènent des missions de due diligence ou fournissent des procédures convenues sur les contrôles des PSCA, toute extension des obligations des PSCA, qu'elle couvre de nouvelles catégories de services ou relève les seuils de capital, devra être reflétée dans le périmètre de la mission. Vous pouvez voir comment des lacunes en matière d'application ont déjà émergé dans le cadre actuel en consultant les mesures d'exécution de la FSMA belge après la date limite de MiCA.
DeFi : Due diligence et certification des contrats intelligents
Les questions sur la DeFi figurent parmi les plus importantes de la consultation. La Commission demande si les PSCA qui connectent des clients à des protocoles DeFi devraient être tenus d'effectuer une due diligence sur ces protocoles. Elle demande également si des systèmes de certification des contrats intelligents sont justifiés. Si l'une ou l'autre de ces obligations est introduite, elle créera une nouvelle catégorie de travaux d'attestation : les cabinets pourraient être amenés à se prononcer sur l'adéquation de la due diligence d'un PSCA sur les protocoles DeFi, ou à fournir une assurance sur les résultats d'audit des contrats intelligents dans le cadre d'un régime de certification. La comptabilité DeFi se situe actuellement dans une zone grise selon les IFRS, car l'absence de contrepartie dans de nombreux protocoles rend difficile l'application des tests standard de décomptabilisation et de comptabilisation. La clarté réglementaire, si elle arrive, réduira cette ambiguïté mais introduira également de nouvelles obligations d'information qui devront être intégrées aux structures du plan comptable.
Staking, prêt et emprunt
La consultation demande si le staking, le prêt et l'emprunt nécessitent un traitement réglementaire dédié. Selon la pratique actuelle des IFRS, les récompenses de staking sont généralement comptabilisées en produits lorsque le droit de les recevoir devient inconditionnel, mais la classification de l'actif mis en jeu lui-même, qu'il soit décomptabilisé ou reste au bilan, dépend des mécanismes spécifiques du protocole. Un cadre réglementaire dédié, s'il est introduit, pourrait imposer un traitement comptable plus standardisé en clarifiant qui détient le titre légal pendant un arrangement de staking ou de prêt et quels sont les droits de rachat. Les DAF qui gèrent des opérations de trésorerie incluant de l'ETH staké, des jetons de staking liquides ou des positions de prêt on-chain devraient suivre ce domaine de près.
Prestataires de services NFT et marchés de prédiction
La consultation demande si les prestataires de services NFT devraient être soumis à un cadre réglementaire et si les marchés de prédiction et les contrats à terme perpétuels relèvent de MiFID II ou de MiCA. Ces deux questions ont des implications comptables. Si les prestataires de services NFT sont réglementés, la comptabilisation des revenus, la sauvegarde des actifs des clients et les obligations de déclaration devront suivre. La question de la classification MiFID/MiCA pour les contrats à terme perpétuels détermine le régime prudentiel et de divulgation applicable aux entreprises qui offrent ou détiennent ces instruments, y compris la manière dont les gains et pertes latents sont déclarés.
Traitement juridique des jetons : Propriété, conservation et insolvabilité
L'une des sections les plus complexes sur le plan technique traite du traitement juridique des jetons, couvrant les droits de propriété, les modalités de conservation, l'exécution des garanties et les procédures d'insolvabilité. La Commission demande si une harmonisation au niveau de l'UE est nécessaire pour soutenir les marchés de tokenisation. Cela affecte directement la manière dont les dépositaires comptabilisent les actifs numériques des clients : s'ils figurent ou non au bilan du dépositaire, comment ils sont traités en cas d'insolvabilité d'une contrepartie et quelles informations doivent être fournies selon IFRS 7. L'absence de règles harmonisées entre les États membres de l'UE crée actuellement une incertitude réelle dans les états financiers consolidés lorsque les modalités de conservation couvrent plusieurs juridictions.
Implications comptables et d'audit par domaine
Considérations IFRS dans le cadre d'une MiCA révisée
Les IFRS ne comportent pas encore de norme dédiée aux crypto-actifs. La décision de l'IASB a confirmé que l'IAS 38 s'applique à la plupart des crypto-actifs détenus en tant qu'immobilisations incorporelles, mais le traitement des ART, des EMT et des instruments financiers tokenisés est plus nuancé. Toute révision des définitions ou des exigences de réserve de MiCA créera une pression sur les préparateurs pour réévaluer la classification des actifs, les tests de dépréciation et les informations sur la juste valeur selon IFRS 13. Les cabinets conseillant les préparateurs IFRS devraient suivre le résultat de la consultation et cartographier les modifications proposées par rapport aux décisions comptables existantes. Pour ceux qui travaillent avec des entités cotées aux États-Unis ou des déclarants doubles, l'interaction avec ASC 350-60, la norme de juste valeur du FASB pour les crypto-actifs, devra également être évaluée si les changements de MiCA modifient les caractéristiques juridiques ou contractuelles des jetons détenus.
Périmètre d'audit et assurance
Un périmètre MiCA plus large signifie une exposition d'audit plus large. Si les protocoles DeFi, les arrangements de staking ou les prestataires de services NFT entrent dans le périmètre réglementaire, les cabinets devront évaluer si leurs lettres de mission et leurs cadres de risque existants couvrent adéquatement ces domaines. La question de la certification des contrats intelligents, en particulier, pourrait créer une nouvelle catégorie de missions d'assurance qui se situe à l'intersection de l'audit technologique et de l'audit financier. Préparer la méthodologie maintenant, avant que des règles définitives ne soient publiées, est l'approche prudente.
Pour comprendre comment un régime de stablecoin parallèle remodèle déjà les obligations comptables dans une autre grande juridiction, consultez notre analyse de la comptabilisation des stablecoins selon le régime de la FCA britannique.
Le programme de simplification
La consultation invite explicitement les parties prenantes à faire part de leurs commentaires sur la possibilité de réduire les charges administratives et réglementaires existantes au titre de MiCA. Cela s'inscrit dans le cadre plus large de l'agenda de compétitivité de la Commission. Pour les cabinets, cela ouvre une véritable opportunité : si vos clients supportent des coûts de conformité disproportionnés dans le cadre actuel, notamment en ce qui concerne les exigences relatives aux livres blancs, les rapports opérationnels ou les seuils de capital pour les petits PSCA, la consultation est le canal formel pour soulever ces préoccupations. Les soumissions sont closes le 31 août 2026 via le questionnaire en ligne de la Commission.
Mesures pratiques pour les cabinets avant la date limite
Évaluation d'impact interne
Cartographiez votre portefeuille de clients par rapport aux domaines sous examen. Les clients qui sont des émetteurs d'ART ou d'EMT, des PSCA, des entreprises liées à la DeFi ou des plateformes NFT sont les plus exposés à des changements réglementaires. Pour chacun, documentez le traitement comptable actuel et identifiez les décisions de politique qui reposent sur des hypothèses qu'une MiCA révisée pourrait perturber.
Participation à la consultation
Les cabinets comptables et d'audit sont des parties prenantes légitimes dans ce processus. Si votre cabinet a une expérience directe de la manière dont les exigences actuelles de MiCA interagissent avec les IFRS ou les normes d'audit, soumettre une réponse ajoute des preuves spécifiques au secteur à l'évaluation de la Commission. Les organismes professionnels tels que l'ICAEW, la FEE et les processus consultatifs de l'IASB sont également susceptibles de coordonner des réponses ; s'aligner sur ces soumissions peut amplifier la contribution du cabinet.
Communication avec les clients
Les clients ayant des obligations importantes au titre de MiCA doivent savoir que le cadre auquel ils se conforment actuellement peut changer matériellement. Une communication proactive, centrée sur les domaines spécifiques qui affectent le modèle d'affaires de chaque client, démontre la valeur de conseil qui distingue les cabinets axés sur la conformité. N'attendez pas une proposition législative pour entamer ces conversations.
Questions fréquemment posées
Quelle est la date limite pour répondre à la consultation sur la révision de MiCA ?
Le questionnaire en ligne de la Commission européenne clôt le 31 août 2026. Les soumissions des cabinets comptables, des auditeurs et d'autres parties prenantes professionnelles sont les bienvenues dans le cadre du processus de collecte de preuves.
La consultation signifie-t-elle que MiCA sera définitivement modifié ?
Pas nécessairement. La consultation est mandatée par les articles 140 et 142 de MiCA et alimente un rapport de la Commission au Parlement européen et au Conseil. Ce rapport peut, mais ne doit pas, être accompagné d'une proposition législative. L'étendue des questions indique que la modification est sérieusement envisagée, mais le résultat dépendra des preuves recueillies et des priorités politiques du moment.
Comment une révision potentielle de MiCA affecte-t-elle la comptabilisation des stablecoins selon les IFRS ?
Les exigences de réserve des ART et des EMT sont explicitement examinées. Tout changement dans l'éligibilité des actifs de réserve, les mécanismes de rachat ou les coussins de fonds propres obligerait les émetteurs à réévaluer la classification et l'évaluation des actifs de réserve selon IAS 32 et IFRS 9, et potentiellement à revoir la classification du passif des jetons eux-mêmes. Les préparateurs IFRS devraient documenter dès maintenant leur justification de politique comptable actuelle afin que les changements nécessaires puissent être identifiés rapidement une fois qu'une proposition législative sera publiée.
Que signifie la section DeFi de la consultation pour les auditeurs ?
La Commission demande si les PSCA devraient effectuer une due diligence sur les protocoles DeFi auxquels ils connectent leurs clients et si des systèmes de certification des contrats intelligents sont justifiés. Si l'un ou l'autre devient une exigence réglementaire, cela pourrait créer de nouvelles catégories de missions d'assurance. Les cabinets d'audit devraient commencer à développer une méthodologie pour évaluer la due diligence des protocoles DeFi et examiner les résultats des audits de contrats intelligents avant que des règles définitives ne les y obligent.
Les cabinets comptables doivent-ils soumettre une réponse à la consultation ?
Oui, s'ils ont une expérience pratique pertinente. La Commission recherche des données et des avis sur l'application de MiCA. Les cabinets comptables et d'audit disposent de preuves directes de la manière dont les exigences actuelles interagissent avec les IFRS, les normes d'audit et les opérations des clients. La coordination avec des organismes professionnels tels que l'ICAEW ou la FEE peut renforcer la contribution collective du secteur.