Ungarn hebt Krypto-Validator-Pflicht auf, CoinCash erhält erste MiCA-Lizenz

Ungarn hat eine umstrittene nationale Krypto-Aufsichtsebene beseitigt und die verpflichtende Drittanbieter-Validator-Anforderung für bestimmte Krypto-Konvertierungen zum selben Zeitpunkt aufgehoben, als die in Budapest ansässige Plattform CoinCash als erstes ungarisches Unternehmen eine MiCA-Compliance-Genehmigung direkt von der Ungarischen Nationalbank erhielt. Für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Prüfer und Finanzvorstände mit Mandanten in Mittel- und Osteuropa bedeutet dies eine wesentliche regulatorische Verschiebung, die die Due-Diligence-, Transaktionsaufzeichnungs- und Lizenzlandschaft in einer der aktivsten Krypto-Jurisdiktionen der EU verändert.

Was Ungarns Validator-Anforderung war und warum sie scheiterte

Ungarn führte 2024 ein eigenes Gesetz zu Krypto-Vermögenswerten ein, das einen nationalen Validierungsprozess auf den EU-weiten MiCA-Rahmen aufsetzte. Nach diesem Regime, das am 1. Juli 2025 in Kraft trat, musste ein lizenzierter Validator die Herkunft der Krypto-Vermögenswerte prüfen, den Wallet-Besitz bestätigen und Kundeninformationen sammeln, bevor eine Compliance-Erklärung ausgestellt werden konnte. Erst mit dieser Erklärung durften bestimmte Konvertierungen durchgeführt werden.

Die praktischen Auswirkungen auf den Markt

Die Anforderung schuf faktisch eine Doppelprüfungsstruktur: Unternehmen mussten sowohl den MiCA-Zulassungsprozess als auch einen separaten, Ungarn-spezifischen Genehmigungsschritt auf Transaktionsebene durchlaufen. Die Betriebskosten und Reibungen erwiesen sich als erheblich. Zahlreiche Dienstleister stellten ihre Aktivitäten in Ungarn ein, anstatt einen Compliance-Stack aufzubauen, der nur einer einzigen nationalen Regel diente, die auf eine ohnehin 30 EWR-Staaten abdeckende Verordnung aufgesetzt war. Finanzminister Kármán András räumte die Auswirkungen direkt ein und stellte fest, dass die vorherigen Regeln den Markt erschüttert und viele Akteure veranlasst hätten, ihre Krypto-Dienstleistungen im Land einzustellen.

Warum die Aufhebung über Ungarns Grenzen hinaus relevant ist

Der Vorfall verdeutlicht ein Spannungsfeld, mit dem Compliance-Teams in der gesamten EU umgehen: MiCA setzt eine harmonisierte Grundlinie, aber die Mitgliedstaaten behalten Spielraum für zusätzliche nationale Maßnahmen, zumindest bis die Passporting-Regelungen der Verordnung endgültig geklärt sind. Ungarns Erfahrung ist eine Fallstudie in Echtzeit, was passiert, wenn nationales Gold-Plating einen Markt stört, den MiCA integrieren sollte. Die Kehrtwende signalisiert, dass politischer und kommerzieller Druck nationale Zusätze relativ schnell rückgängig machen kann, was Auswirkungen darauf hat, wie Unternehmen das regulatorische Risiko in jedem Mitgliedstaat modellieren, in dem sie Genehmigungen halten oder planen.

Ungarns verkürzte MiCA-Übergangsfrist und ihre Folgen

Unabhängig von der Validator-Regel wählte Ungarn eine verkürzte MiCA-Übergangsfrist. Während die EU-weite Standardfrist für die vollständige Zulassung von Krypto-Dienstleistern (CASPs) der 1. Juli 2026 war, verlangte Ungarn die Einhaltung bereits zum 1. Juli 2025, ein ganzes Jahr früher. Diese verkürzte Frist, kombiniert mit der Validator-Anforderung, schuf ein regulatorisches Umfeld, das eng genug war, um einige Plattformen vollständig aus dem Markt zu drängen.

Compliance-Kosten und Marktaustritt

CoinCash, eine der bekanntesten ungarischen Einzelhandels-Krypto-Plattformen, stellte im Dezember 2025 freiwillig alle Aktivitäten ein, während sie den MiCA-Zulassungsprozess mit der Ungarischen Nationalbank (MNB) durchlief. Das ist eine bedeutende unternehmerische Entscheidung: freiwillig für Monate den Betrieb einzustellen, anstatt unter Unsicherheit zu operieren. Es spiegelt das Gewicht wider, das MiCA-Compliance tatsächlich hat, wenn eine zuständige Behörde sie streng anwendet. Unternehmen, die Mandanten zu MiCA-Fristen beraten, sollten beachten, dass einige nationale Aufsichtsbehörden Übergangsfristen aggressiv durchgesetzt haben und die Folge der Nichteinhaltung nicht nur eine Geldstrafe, sondern ein möglicher Betriebsstopp ist.

CoinCashs MiCA-Genehmigung: Was die Aufzeichnungen zeigen

Die MNB erteilte der Tiwala Solutions, dem Betreiber von CoinCash, am 20. Juli die Genehmigung, wie aus einer von Cointelegraph geprüften Unternehmensmitteilung hervorgeht. Der Mitgründer von CoinCash bezeichnete das Unternehmen als erstes und einziges ungarisches Unternehmen, das direkt von der Nationalbank im EU-Rahmen zugelassen wurde – eine Behauptung, die mit dem Zeitpunkt von Ungarns verkürzter Übergangsfrist und dem allgemeinen Tempo der CASP-Zulassungen im gesamten Block übereinstimmt.

Was als Nächstes für CoinCash kommt

CoinCash hat angekündigt, die Dienste schrittweise wieder aufzunehmen und über den Spot-Handel hinaus in zusätzliche MiCA-regulierte Produktkategorien zu expandieren. Dieser Expansionspfad ist für Compliance-Teams wichtig, da die MiCA-Zulassung produktspezifisch im Umfang ist: Ein CASP, der zur Verwahrung zugelassen ist, darf nicht automatisch Portfolioverwaltung oder Beratung zu Krypto-Vermögenswerten anbieten, ohne die entsprechende Zulassungsklasse. Unternehmen, die CoinCash als Gegenpartei oder Börse onboarden, müssen prüfen, welche spezifischen Dienstleistungen unter die von der MNB erteilte Genehmigung fallen, bevor sie Transaktionen durchführen.

Buchhaltungs- und Prüfungsauswirkungen

Die Aufhebung der Validator-Anforderung und die Erteilung der ersten MiCA-Lizenz in Ungarn haben mehrere konkrete Auswirkungen für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und ihre Mandanten.

Transaktionsaufzeichnungen und die weggefallene Validierungsebene

Unter dem alten Regime war die Compliance-Erklärung des Validators ein Dokument, auf das Prüfer bei der Überprüfung der Legitimität einer Krypto-Konvertierung zurückgreifen konnten. Mit dem Wegfall dieser Ebene stützt sich die Beweiskette für bestimmte ungarische Krypto-Transaktionen nun vollständig auf die eigenen KYC- und AML-Aufzeichnungen des CASP sowie die standardmäßigen MiCA-Anforderungen zu Travel-Rule-Daten. Prüfungsteams sollten ihre Checklisten zur Beweiserhebung für ungarische Krypto-Transaktionen aktualisieren, um zu berücksichtigen, dass für nach dem Inkrafttreten der Aufhebung durchgeführte Konvertierungen keine Drittanbieter-Validierungserklärung mehr existiert.

Due-Diligence-Prüfung der Gegenpartei nach der Aufhebung

Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, die Due-Diligence-Prüfungen für ungarische CASPs durchführen, müssen den MiCA-Zulassungsstatus direkt bei der MNB oder über das ESMA-MiCA-Register bestätigen. Das ESMA-MiCA-Register umfasst 309 CASPs (Stand letztes Update), und Ungarn-zugelassene Unternehmen sollten dort erscheinen, sobald das Passporting verarbeitet ist. Die Kreuzreferenz des ESMA-Registers mit der Liste der aktiven CASP-Beziehungen eines Mandanten ist nun ein Standard-Schritt in jedem EU-Krypto-Prüfungsmandat.

Bilanz- und Umsatzrealisierungsaspekte

Für Mandanten, die ihre Krypto-Operationen in Ungarn während des regulatorischen Stillstands ausgesetzt hatten, gibt es Bilanzfragen zu klären. Krypto-Vermögenswerte, die während einer Betriebspause gehalten, aber nicht aktiv gehandelt wurden, müssen möglicherweise auf Wertminderung nach IFRS geprüft oder je nach Bilanzierungspraxis des Unternehmens umgegliedert werden. Alle Kosten, die während des MiCA-Zulassungsprozesses angefallen sind – Anwaltskosten, Compliance-Beratung und Technologieaufbau – sollten nach IAS 38 überprüft werden, um festzustellen, ob sie aktivierungspflichtig sind oder als Aufwand verbucht werden müssen. Die Zulassung selbst schafft nach aktueller IFRS-Leitlinie keinen immateriellen Vermögenswert, aber die zur Unterstützung der laufenden Compliance aufgebauten Systeme möglicherweise.

MiCA-Compliance und Buchhaltungssoftware für digitale Vermögenswerte

Unternehmen, die ihre Buchhaltungssoftware für Krypto für EU-regulierte Mandanten aufbauen oder aktualisieren, sollten die Datenanforderungen berücksichtigen, die die MiCA-Zulassung mit sich bringt. Lizenzierte CASPs müssen detaillierte Aufzeichnungen jeder Transaktion führen, einschließlich Travel-Rule-Daten, Wallet-Besitzinformationen und AML-Screening-Ergebnissen. Eine gute Buchhaltungssoftware für digitale Vermögenswerte muss in der Lage sein, diese Felder aufzunehmen, sie den korrekten Buchungssätzen zuzuordnen und Prüfpfade zu erstellen, die von einer zuständigen Behörde eingesehen werden können. Die ungarische Aufhebung reduziert diese zugrunde liegende Datenlast nicht; sie entfernt lediglich einen zusätzlichen nationalen Genehmigungsschritt, der darauf lag. Die Aktivierung der MiCAR-Titel-II-White-Paper-Notifizierung durch die CSSF verdeutlicht, wie jeder Mitgliedstaat seine eigene Verfahrensebene auf die Kernverordnung aufsetzt, sodass ein einzelnes EU-weites Datenmodell in Ihrer Buchhaltungssoftware nationale Abweichungen bei Einreichungsformat und -zeitpunkt berücksichtigen muss.

Was CFOs und Compliance-Teams jetzt tun sollten

Die Lage in Ungarn entwickelt sich noch. Die Validator-Anforderung wurde abgestimmt, aber das Umsetzungsgesetz und das genaue Datum des Inkrafttretens der Aufhebung sollten anhand des offiziellen ungarischen Parlamentsprotokolls bestätigt werden, bevor die Beratung für Mandanten abgeschlossen wird. Ebenso bedeutet die schrittweise Wiederaufnahme der Dienste von CoinCash, dass sich das Spektrum der in Ungarn verfügbaren MiCA-regulierten Dienste im Laufe der Zeit erweitern wird, und Gegenparteivereinbarungen müssen möglicherweise überarbeitet werden, wenn neue Zulassungsklassen hinzugefügt werden.

Sofortige Handlungspunkte

Erstens: Überprüfen Sie alle bestehenden Compliance-Verfahren, die auf die ungarische Validator-Erklärung als erforderliches Dokument Bezug nahmen. Diese Verfahren müssen aktualisiert werden, um die Realität nach der Aufhebung abzubilden. Zweitens: Bestätigen Sie den MiCA-Zulassungsstatus aller ungarischen CASP-Beziehungen über das ESMA-Register und die eigene veröffentlichte Liste der zugelassenen Unternehmen der MNB. Drittens: Prüfen Sie, ob Mandanten während der Betriebspause von CoinCash Krypto-Vermögenswerte in gesperrten Konten hielten, und entscheiden Sie, ob diese Positionen in den Jahresabschlüssen offengelegt oder umgegliedert werden müssen. Viertens: Stellen Sie sicher, dass Ihre Buchhaltungssoftware für Krypto Transaktionen korrekt kategorisieren kann, die während eines Zeitraums stattfanden, in dem ein CASP nicht aktiv zugelassen war, da die buchhalterische Behandlung von Geschäften, die unter vorläufiger Genehmigung ausgeführt wurden, von denen unter vollständiger MiCA-Zulassung abweichen kann.

Ungarns regulatorische Kehrtwende ist eine Erinnerung daran, dass MiCA-Compliance keine einmalige Übung ist. Der Rahmen ist aktiv, nationale zuständige Behörden wenden ihn aktiv an, und die Mitgliedstaaten passen weiterhin ihre nationale Umsetzung an. Unternehmen, die MiCA als ein abgelegtes Projekt betrachten, werden sich hinter der Kurve wiederfinden, wenn diese Anpassungen sich anhäufen.

Häufig gestellte Fragen

Was war Ungarns Krypto-Validator-Anforderung?

Es handelte sich um eine nationale Regel, die durch Ungarns Krypto-Vermögensgesetz von 2024 eingeführt wurde und einen lizenzierten Drittanbieter-Validator erforderte, der Transaktionsdetails, einschließlich Wallet-Besitz, Vermögensherkunft und Kundeninformationen, überprüfte, bevor bestimmte Krypto-Konvertierungen durchgeführt werden konnten. Eine Compliance-Erklärung des Validators war Voraussetzung für diese Transaktionen. Das ungarische Parlament hat nun die Aufhebung dieser Anforderung beschlossen.

Bedeutet die Aufhebung der Validator-Anforderung, dass Ungarn seine AML-Regeln gelockert hat?

Nein. Die Validator-Anforderung war eine zusätzliche nationale Ebene zusätzlich zu MiCA. MiCAs eigene AML-, KYC- und Travel-Rule-Verpflichtungen bleiben für alle zugelassenen CASPs in Ungarn vollständig in Kraft. Die Aufhebung entfernt den zusätzlichen nationalen Genehmigungsschritt, nicht den zugrunde liegenden EU-weiten Compliance-Rahmen.

Was bedeutet CoinCashs MiCA-Zulassung für die Due-Diligence-Prüfung der Gegenpartei?

Es bedeutet, dass Tiwala Solutions, die als CoinCash handelt, ein vollständig zugelassener CASP unter MiCA ist, wie von der MNB erteilt. Unternehmen, die Transaktionen mit CoinCash durchführen, sollten die spezifischen zugelassenen Dienstleistungsklassen überprüfen, da die MiCA-Zulassung dienstleistungsspezifisch ist, und das ESMA-CASP-Register prüfen, um sicherzustellen, dass der Eintrag aktuell ist, bevor sie onboarding oder Transaktionen durchführen.

Wie sollten Prüfer Transaktionen aus dem Zeitraum behandeln, in dem die Validator-Anforderung aktiv war?

Prüfer, die ungarische Krypto-Transaktionen vom 1. Juli 2025 bis zum Datum der Aufhebung prüfen, sollten prüfen, ob eine Compliance-Erklärung des Validators eingeholt wurde, wie es die damals geltenden Regeln vorschrieben. Das Fehlen dieser Erklärung für eine während des aktiven Zeitraums durchgeführte Transaktion könnte eine Compliance-Lücke darstellen, die je nach Wesentlichkeit eine Offenlegung oder Einschränkung erfordert.

Was ist die übergeordnete Lehre aus Ungarns Erfahrung für die EU-MiCA-Compliance-Planung?

Mitgliedstaaten können nationale Maßnahmen erlassen, die strenger als die MiCA-Baseline sind, und einige haben dies getan, einschließlich kürzerer Übergangsfristen und zusätzlicher Verfahrensanforderungen. Unternehmen, die in mehreren EU-Jurisdiktionen tätig sind, benötigen eine jurisdictionsspezifische Compliance-Kartierung und nicht nur eine einzige EU-weite MiCA-Checkliste. Ungarns schnelle Kehrtwende zeigt auch, dass nationales Gold-Plating rückgängig gemacht werden kann, sodass Compliance-Rahmenwerke immer dann überprüft werden sollten, wenn ein Mitgliedstaat seine Umsetzungsgesetzgebung ändert.

Quelle: Cointelegraph