ESMA bestätigt MiCA-Zulassungspflicht für EU-Kundenbetreuung

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde hat ihre Position klargestellt: Jeder Kryptowertedienstleister, der nach der Übergangsfrist von MiCA Kunden in der EU oder im Europäischen Wirtschaftsraum bedienen möchte, muss dies über eine MiCA-zugelassene juristische Person tun. Die Klarstellung, die Ende Juni 2026 veröffentlicht wurde, hat direkte Konsequenzen für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Wirtschaftsprüfer und Finanzvorstände, die Börsen beraten oder Kryptowerte im Namen von EU-Kunden verwahren.

Was die ESMA tatsächlich sagte

Ein ESMA-Sprecher bestätigte gegenüber Cointelegraph, dass „EU-Kunden über eine MiCA-zugelassene Einheit bedient werden sollten“ und dass der MiCA-Schutz nur an die zugelassene EU-Rechtsperson selbst gebunden ist, nicht an einen Konzern oder eine Muttergesellschaft mit einer Lizenz in einer anderen Gerichtsbarkeit.

Die Ausnahme des Reverse Solicitation ist eng gefasst

Artikel 61 der MiCA erlaubt es zwar einem Anbieter aus einem Drittland, einen EU-Kunden ohne lokale Lizenz zu bedienen, jedoch nur, wenn der Kunde die Beziehung vollständig aus eigenem Antrieb aufnimmt, ohne vorherige Ansprache, Werbung oder Promotion durch den Anbieter. Die ESMA stellte klar: Wenn ein Unternehmen aus einem Drittland EU-Kunden in irgendeiner Weise anspricht, greift die Ausnahme nicht. Ihre veröffentlichte Leitlinie führt den Betrieb von Websites, mobilen Apps, Social-Media-Konten, Online-Werbung, Sponsoring und Influencer-Kampagnen, die auf EU-Nutzer abzielen, als Aktivitäten auf, die eine Ansprache darstellen.

Die praktische Auswirkung ist, dass die Ausnahme für wirklich isolierte, vom Kunden initiierte Kontakte gedacht ist, nicht für die Beibehaltung eines Kundenstamms, der durch jahrelange Marketingaktivitäten in EU-Märkten aufgebaut wurde.

Die Binance-Situation und was sie veranschaulicht

Der Klarstellung der ESMA folgten Mitteilungen von Binance an Nutzer in mehreren EU-Mitgliedstaaten, darunter Polen, Frankreich, Spanien und Italien, dass diese Nutzer im Rahmen des MiCA-Übergangs Maßnahmen ergreifen müssten. Für Nutzer in anderen Ländern, in denen Binance nicht über eine lokal registrierte Einheit tätig ist, teilte die Börse den Kunden mit, dass „derzeit kein Handlungsbedarf besteht.“

Warum eine Nicht-EU-Lizenz das Problem nicht löst

Separat dazu deuteten Screenshots von Binance-Kundensupportnachrichten, die in sozialen Medien kursierten, darauf hin, dass einige EU-Nutzer möglicherweise über eine im Abu Dhabi Global Market regulierte Einheit bedient würden. Die rechtliche Kommentierung von Digital & Analogue Partners war eindeutig: Der ADGM wird – neben den USA und Singapur – als Drittland gemäß MiCA behandelt. Eine Lizenz dort gewährt keine Pass- oder Anerkennungsmöglichkeit im EU-Rahmen. Binance hatte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht auf Anfragen zur Klarstellung reagiert.

Dies betrifft mehr als nur Binance. Jede Börse oder jeder CASP, der eine Lizenz in einer Nicht-EU-Gerichtsbarkeit besitzt und EU-Nutzer in seinen Büchern hat, steht vor derselben strukturellen Frage. Binances Rückzug seines griechischen MiCA-Antrags zu Beginn dieses Jahres hatte bereits Fragen aufgeworfen, wie der Konzern EU-Kunden künftig bedienen wollte.

Compliance-Auswirkungen für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Finanzvorstände

Für Berater und Finanzteams hat die ESMA-Erklärung mehrere praktische Dimensionen, die es sich lohnt, jetzt durchzuarbeiten, anstatt nach einer regulatorischen Untersuchung.

Wichtige Bereiche, die Aufmerksamkeit erfordern

Kundenstamm-Kartierung. Jeder CASP-Kunde mit EU-Einzel- oder professionellen Nutzern muss bestätigen, unter welcher juristischen Person diese Nutzer gebucht sind. Handelt es sich um eine Nicht-EU-Einheit, muss die Reverse-Solicitation-Analyse sorgfältig und ehrlich dokumentiert werden.

Überprüfung der Konzernstruktur. Eine MiCA-Lizenz einer Konzerneinheit deckt nicht automatisch Kundenbeziehungen ab, die von einer verbundenen Einheit in einem Drittland gehalten werden. Die lizenzierte Einheit muss diejenige sein, die die Dienstleistung tatsächlich erbringt.

Prüfung von Marketing und Ansprache. Die Leitlinie der ESMA, was als Ansprache gilt, ist breit gefasst. Unternehmen sollten digitale Berührungspunkte prüfen, einschließlich App-Store-Einträgen, sozialer Medien und Retargeting-Anzeigen, um zu bewerten, ob EU-orientierte Aktivitäten ein Reverse-Solicitation-Argument ausschließen würden.

Offenlegungen und Kundenkommunikation. Wenn ein CASP EU-Nutzern mitgeteilt hat, dass sie ohne Maßnahmen weiterbedient werden können, sollte die Grundlage dafür dokumentiert werden. Allgemeine Nachrichten, die Kontinuität suggerieren, ohne rechtliche Analyse, sind ein Risiko.

Die frühere Abwicklungsanordnung der ESMA für nicht zugelassene CASPs, behandelt in unserer früheren Analyse von ESMAs Anweisungen an nicht zugelassene CASPs zum Ende der Übergangsfrist, machte deutlich, dass die Aufsichtsbehörde die Frist nicht als weiches Ziel betrachtet.

Häufig gestellte Fragen

Deckt eine MiCA-Lizenz, die von einer Muttergesellschaft gehalten wird, Tochtergesellschaften ab, die EU-Kunden bedienen?

Nein. Die ESMA hat erklärt, dass der MiCA-Schutz und die Zulassungsanforderungen für die spezifische juristische Person gelten, die die Lizenz hält und die Dienstleistung aktiv erbringt. Konzernlizenzen erstrecken sich nicht automatisch auf verbundene Unternehmen.

Kann ein Nicht-EU-CASP sich auf Artikel 61 Reverse Solicitation berufen, um bestehende EU-Kunden weiter zu bedienen?

Nur wenn die Kundenbeziehung wirklich vollständig vom Kunden ohne vorherige Ansprache, Marketing oder Werbung initiiert wurde. Bei etablierten Kundenbeziehungen, die durch EU-orientierte Werbung und Plattformbetrieb aufgebaut wurden, ist die Ausnahme wahrscheinlich nicht anwendbar.

Erfüllt eine ADGM-Lizenz oder eine US-Lizenz die MiCA-Anforderungen?

Nein. Sowohl Abu Dhabi als auch die Vereinigten Staaten sind Drittländer gemäß MiCA. Eine Lizenz in einer dieser Gerichtsbarkeiten hat keine Auswirkung auf die EU-Zulassungspflicht.

Welche Aktivitäten gelten laut ESMA-Leitlinie als Ansprache?

Die veröffentlichte Leitlinie der ESMA identifiziert Websites, mobile Anwendungen, Social-Media-Präsenz, Online-Werbung, Sponsoring und Influencer-Kampagnen, die auf EU-Nutzer abzielen, als Ansprache. Ein Unternehmen mit einem dieser Berührungspunkte, die an EU-Zielgruppen gerichtet sind, kann sich nicht auf die Reverse-Solicitation-Ausnahme berufen.

Was sollten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften jetzt für CASP-Kunden mit EU-Nutzern tun?

Berater sollten ihre Kunden auffordern, ihren EU-Nutzerstamm nach buchender Einheit zu kartieren, die rechtliche Grundlage für die weitere Betreuung zu dokumentieren, die Anspracheaktivitäten zu prüfen und zu bestätigen, ob eine MiCA-zugelassene Einheit für EU-Kundenbeziehungen vorhanden ist. Unternehmen ohne zugelassene EU-Einheit sollten rechtlichen Rat einholen, bevor sie EU-Kunden weiter bedienen.

Quelle: Cointelegraph