MAS ajoute Hyperliquid à la liste d'alerte aux investisseurs de Singapour

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a ajouté Hyperliquid à sa liste d'alerte aux investisseurs (IAL), identifiant la plateforme de produits dérivés décentralisée comme une entité qui semble exercer des activités réglementées sans détenir l'agrément ou l'exemption requis. Pour les cabinets comptables, les auditeurs et les CFO dont les clients négocient sur Hyperliquid, cette évolution a des implications immédiates en matière de conformité et de divulgation.

Ce que signifie réellement la liste d'alerte aux investisseurs de MAS

L'IAL est un registre public tenu par MAS qui répertorie les entités susceptibles d'opérer sur les marchés financiers de Singapour sans autorisation. L'inscription ne constitue pas une constatation de fraude ou une ordonnance d'exécution formelle, mais c'est un signal réglementaire officiel. MAS utilise cette liste pour avertir les investisseurs et les intermédiaires que traiter avec l'entité nommée comporte un risque accru.

Il est crucial de noter que l'IAL n'est pas la même chose que le registre des prestataires de services de paiement agréés ou exemptés de MAS. Une entité peut figurer sur l'IAL précisément parce qu'elle est absente de ce dernier. Hyperliquid n'est pas répertorié comme titulaire d'une licence d'établissement de paiement majeur, d'une licence de service de jeton de paiement numérique, ni d'aucune exemption équivalente au titre de la loi sur les services de paiement de Singapour.

Pourquoi Hyperliquid a été inscrit

Hyperliquid exploite une plateforme de trading perpétuels et au comptant accessible aux utilisateurs basés à Singapour. La position de MAS est que l'offre de ces services à des personnes se trouvant à Singapour, sans détenir l'agrément approprié, relève d'une activité réglementée au sens du droit singapourien. L'inscription sur l'IAL est cohérente avec la tendance plus large de MAS à signaler les plateformes offshore ou décentralisées qui sollicitent des participants particuliers et institutionnels à Singapour sans couverture réglementaire.

La plateforme n'a, sur la base des informations publiques disponibles, obtenu aucun agrément ou approbation de principe de la part de MAS. L'autorité n'a pas publié de cessation et d'abstention formelle ou d'avis d'exécution parallèlement à l'ajout à l'IAL à ce stade.

Mesures immédiates pour les cabinets comptables et les CFO

Une inscription sur l'IAL modifie le calcul des risques pour quiconque a une exposition client ou commerciale à la plateforme. Les mesures pratiques à envisager sont les suivantes.

Examen de la diligence raisonnable sur le client : Si votre cabinet a des clients qui négocient activement sur Hyperliquid, l'inscription sur l'IAL est un déclencheur pour une diligence renforcée en vertu de la loi sur l'Autorité monétaire de Singapour et des avis LBC/FT pertinents. Documentez votre évaluation pour savoir si la relation client reste dans la tolérance au risque de votre cabinet.

Information dans les états financiers : Les auditeurs examinant les entités qui détiennent des actifs sur Hyperliquid ou qui y ont une activité de négociation importante devraient considérer si le statut réglementaire de la plateforme représente un risque nécessitant une information dans les états financiers ou un indicateur de continuité d'exploitation pour le client. L'inscription sur l'IAL est désormais un fait accessible au public qu'un auditeur ne peut ignorer.

Recouvrabilité des actifs : Les plateformes non agréées opérant en dehors du cadre de MAS ne bénéficient pas des protections accordées aux titulaires de comptes dans le cadre du régime de services de paiement agréés de Singapour. Les CFO doivent évaluer si les actifs détenus sur Hyperliquid sont correctement divulgués dans les notes aux états financiers, y compris toute éventualité découlant de l'incertitude réglementaire.

Mise à jour des politiques internes : Les politiques de trésorerie et de conformité qui font référence à des plates-formes de négociation approuvées doivent être révisées. Une entité figurant sur l'IAL de MAS ne satisferait normalement pas au seuil pour être une contrepartie approuvée en vertu d'une politique de trésorerie crypto bien conçue.

La question plus large de la gestion de la conformité dans des environnements avec et sans autorisation est de plus en plus importante, et un travail sur les contrôles de conformité blockchain au niveau des infrastructures montre comment les institutions commencent à l'aborder à un niveau structurel.

Contexte : MAS et les plateformes crypto non agréées

Singapour possède l'un des cadres d'agrément pour les crypto-monnaies les plus développés de la région Asie-Pacifique, construit principalement autour de la loi sur les services de paiement de 2019 et de ses modifications ultérieures. MAS a toujours signalé que la décentralisation géographique ou l'utilisation de smart contracts n'exempte pas une plateforme de ses obligations d'agrément si elle sollicite activement des utilisateurs à Singapour ou si des personnes basées à Singapour peuvent accéder à ses services.

L'IAL a déjà été utilisé pour les bourses centralisées offshore et, plus récemment, pour les plateformes décentralisées ou hybrides. L'inclusion d'Hyperliquid suit cette tendance et suggère que MAS applique le même cadre aux plateformes de dérivés on-chain.

Que surveiller ensuite

Une inscription sur l'IAL peut précéder une action réglementaire ultérieure, bien qu'elle ne la garantisse pas. Les principaux développements à surveiller sont : toute mesure d'exécution formelle ou ordonnance de restriction émise par MAS ; toute réponse publique d'Hyperliquid concernant sa position en matière d'agrément ou ses plans pour demander une autorisation ; et toute directive de MAS sur la façon dont elle classe les futures perpétuels et les dérivés on-chain au titre de la loi sur les services de paiement ou de la loi sur les valeurs mobilières et les contrats à terme.

Les cabinets ne devraient pas attendre une mesure d'exécution formelle avant de mettre à jour les dossiers clients et les politiques internes. L'inscription sur l'IAL est elle-même un événement réglementaire qui nécessite une réponse documentée.

FAQ

Qu'est-ce que la liste d'alerte aux investisseurs de MAS ?

C'est un registre publié par l'Autorité monétaire de Singapour qui nomme les entités qui semblent exercer des activités réglementées, comme le négoce de produits de marchés financiers ou la fourniture de services de paiement, sans l'agrément ou l'exemption requis de MAS. L'inscription est un avertissement formel, pas une condamnation, mais elle a des implications importantes en matière de conformité pour quiconque traite avec l'entité listée.

L'inscription sur l'IAL signifie-t-elle qu'Hyperliquid est illégal à Singapour ?

Pas en termes absolus. L'inscription indique que MAS pense qu'Hyperliquid pourrait exercer une activité réglementée sans autorisation. C'est un signal d'alarme réglementaire. MAS n'a pas, à la date de rédaction, émis d'ordonnance d'exécution formelle ou d'avis d'interdiction contre la plateforme.

Que doit faire un auditeur si un client trade sur Hyperliquid ?

L'auditeur doit évaluer si l'exposition du client à une plateforme inscrite sur l'IAL représente un risque matériel nécessitant une information dans les états financiers. Cela inclut l'évaluation de la recouvrabilité des actifs, l'absence de protections réglementaires pour les titulaires de comptes, et si le risque atteint le niveau d'une considération relative à la continuité d'exploitation. L'inscription sur l'IAL doit être documentée dans le dossier d'audit comme un fait réglementaire connu.

Les actifs détenus sur Hyperliquid sont-ils protégés par le droit singapourien ?

Les entités qui ne sont pas agréées en vertu de la loi sur les services de paiement ne fournissent pas aux clients les protections légales de sauvegarde que les établissements de paiement majeurs agréés sont tenus de maintenir. Cela signifie que les actifs détenus sur Hyperliquid ne bénéficient pas de ces protections, ce qui est une considération matérielle pour les CFO et les auditeurs évaluant la recouvrabilité des actifs.

Où puis-je vérifier si une entité figure sur la liste d'alerte aux investisseurs de MAS ?

La liste d'alerte aux investisseurs de MAS est accessible au public sur le site web de MAS à l'adresse mas.gov.sg. Vous pouvez rechercher la liste par nom d'entité pour confirmer le statut actuel et vérifier la date d'inscription.

Source : Cointelegraph Regulation