DeFi 회계: 유동성, 대출·차입, 스테이킹 및 온체인 보상의 회계 처리

재무·회계 팀을 위한 DeFi 회계. 유동성 공급, 대출 및 차입, 스테이킹과 보상 등 DeFi 활동을 IFRS 및 US GAAP에 따라 어떻게 회계 처리하는지, 그리고 보조 원장이 조정 가능하고 감사 가능한 상태를 어떻게 유지하는지 설명합니다. 본 가이드는 회계 처리 방법과 CryptaCount의 암호화폐 보조 원장이 이를 어떻게 자동화하는지를 다룹니다.

회계 처리에 관한 일반 정보이며, 회계 또는 세무 조언이 아닙니다. 해당 기준(IFRS / US GAAP) 및 감사인을 통해 확인하시기 바랍니다.

DeFi 회계 처리가 어려운 이유

DeFi 회계는 분산형 금융 활동을 일반 회계 기록으로 전환하는 전문 분야입니다. 프로토콜 포지션이 생성하는 자산과 부채를 인식하고, 각 보고일에 측정하며, 올바르게 분류하고, 모든 수치를 체인상의 거래 내역까지 증명하는 작업을 포함합니다. 자동화 마켓 메이커(AMM)에 유동성을 공급하거나, 머니 마켓에서 대출하거나, 담보를 이용해 차입하거나, 스테이킹하거나, 보상을 수령하는 활동 자체는 경제적으로 익숙한 개념입니다. 어려운 점은 이러한 활동이 정돈된 명세서 형태로 오지 않는다는 것입니다. 회계사가 단 하나의 분개를 기표하기 전에 해석해야 하는 온체인 이벤트의 스트림으로 도달합니다.

첫 번째 어려움은 단일 사용자 행동이 여러 회계 이벤트로 확산될 수 있다는 점입니다. 풀에 유동성을 공급하는 행위는 동시에 두 토큰의 처분, 풀에 대한 청구권을 나타내는 유동성 공급자(LP) 토큰의 수령, 그리고 수수료에 대한 지속적 권리의 시작을 의미합니다. 대출 예치는 이자가 발생함에 따라 잔액이 증가하는 영수증 토큰을 발행할 수 있으므로, 보유자의 추가 거래 없이도 자산의 수량이 변경됩니다. 이는 예외적인 경우가 아니라 이러한 활동의 일반적인 형태이며, 각각을 단순히 장부 가격으로 기장하지 않고 의도적으로 분해해야 합니다.

두 번째 어려움은 실질 우선의 원칙입니다. 지갑이 받는 토큰은 실제로 법인이 경제적으로 보유하는 자산인 경우가 드뭅니다. LP 토큰은 두 자산과 누적 수수료로 구성된 변동 바스켓에 대한 청구권이며, 스테이킹 파생 토큰은 스테이킹된 원금과 보상에 대한 청구권이고, 채무 영수증 토큰은 시간이 지남에 따라 증가하는 부채입니다. 기초 권리와 의무를 파악하지 않고 래퍼의 시장 가격만으로 회계 처리하면 잘못된 재무제표가 생성됩니다. 실제 작업은 기초 권리와 의무를 인식하는 것인데, 이는 지갑 잔액만으로는 판단할 수 없는 사안입니다.

세 번째 어려움은 완전성과 조정입니다. 포지션은 프로토콜과 체인을 넘나들며 이동하고, 보상은 지속적으로 유입되며, 비영구적 손실은 블록마다 풀의 구성을 변화시킵니다. 모든 자산의 장부상 수량은 결산일에 실제 온체인 포지션과 일치해야 하며, 독자는 각 잔액을 트랜잭션 해시까지 추적할 수 있어야 합니다. 수십 개의 포지션에 걸쳐 이를 수동으로 처리하면 프로세스가 무너지는 지점이 바로 암호화폐 보조 원장이 메워야 하는 격차입니다.

활동이 장부에 어떻게 반영되는가

회계는 세 가지 연결된 결정에서 시작됩니다: 인식(어떤 이벤트가 회계 기표를 생성하며, 언제인가), 측정(재무상태표에 어떤 가치로 기재되는가), 분류(어느 항목에 속하는가). DeFi는 이러한 질문을 바꾸지 않습니다. 단지 입력 값을 읽기 어렵게 만들 뿐입니다. 원칙은 각 경제적 이벤트를 실제로 생성되는 자산 또는 부채에 매핑한 다음, 법인의 프레임워크와 정책을 일관되게 적용하는 것입니다.

유동성 공급

법인이 유동성을 공급할 때 일반적으로 제공된 토큰을 처분하고, LP 토큰으로 표현되는 새로운 포지션——풀의 지분에 대한 청구권——을 인식합니다. 해당 처분이 이익 또는 손실을 유발하는지 여부는 프레임워크와 포기된 토큰의 장부 기준에 따라 다릅니다. 포지션이 열려 있는 동안 법인은 거래 수수료의 몫을 획득하며, 가격 변동에 따라 풀의 구성이 변화하여 인출 시에만 실현되는 비영구적 손실 또는 이익이 발생합니다. 회계는 LP 토큰을 단일 정적 자산으로 처리하지 않고, 최초 교환, 지속적 수수료 수익, 유동성 제거 시의 최종 정산을 구분해야 합니다.

대출 및 차입

프로토콜에 대출하면 수취채권——공급된 자산과 발생 이자를 회수할 권리——이 생성됩니다. 이자는 시간이 지남에 따라 발생하는 수익으로, 개별 지급이 아닌 영수증 토큰 잔액의 증가로 반영되는 경우가 많습니다. 차입은 상환해야 할 금액으로 측정되는 부채를 생성하며, 차입 비용은 발생함에 따라 비용으로 인식됩니다. 차입을 담보하기 위해 제공된 담보는 일반적으로 법인의 자산으로 남지만 제한이 있으며, 이 제한 자체가 공시 사항입니다. 담보가 포지션을 충당하기 위해 압류되는 청산 이벤트는 처분에 해당하며, 보유자가 거래를 시작하지 않아도 발생하기 때문에 즉시 포착해야 합니다.

스테이킹 및 보상

스테이킹 보상과 유동성 채굴 인센티브는 일반적으로 법인이 이를 통제하게 될 때 수익으로 인식되며, 수령일의 공정가치로 측정됩니다. 해당 수령 가치는 또한 새로운 토큰의 취득원가 기준이 되는데, 이후 처분 시 이익 또는 손실을 이 기준 대비로 측정하기 때문에 중요합니다. 인식 시점은 실제로 판단이 어려울 수 있습니다. 일부 보상은 청구 가능하나 미청구 상태이며, 일부는 증가하는 파생 잔액으로 자동 복리되고, 일부는 시간이 지남에 따라 베스팅됩니다. 통제권이 획득되는 시점에 대한 정책은 매 기간마다 일관되게 명시하고 적용해야 하며, 사례별로 결정해서는 안 됩니다.

IFRS 및 US GAAP에 따른 분류

분류는 자산을 보유하는 이유와 자산의 성격에서 결정됩니다. 대부분의 토큰은 현금이나 일반적인 금융상품이 아니므로, 보유분은 일반적으로 무형자산으로 표시되거나, 법인이 트레이더인 경우 재고자산으로 표시됩니다. 대출 및 차입으로 생성되는 수취채권과 지급채무는 금융상품 특성을 지닐 수 있으며, 별도로 평가됩니다. IFRS에 따르면, 기초 권리에 대한 투영과 그에 따른 측정 모델은 해당 분류에서 도출됩니다. US GAAP에 따르면, 범위 내 암호화폐 자산의 처리는 당기순이익에서 변동이 인식되는 공정가치 방향으로 이동했으며, 이는 DeFi 포지션의 가치 변동이 손익계산서 어디에 반영되는지를 변화시킵니다. 이는 프레임워크 수준의 지침이며, 특정 포지션에 대한 구체적인 처리는 현행 기준 및 전문적 조언을 통해 확인해야 합니다.

취득원가 기준과 손익

DeFi 포지션에서의 모든 처분——풀로의 스왑, 유동성 인출, 다른 자산으로 대출 상환, 보상 토큰 매도——은 이익 또는 손실을 측정하기 위한 취득원가 기준이 필요합니다. 매입으로 취득한 토큰의 기준은 지불한 금액이며, 보상으로 받은 토큰의 기준은 수령일의 공정가치이고, 풀에서 인출한 토큰의 기준은 풀의 움직임에 따라 조정된 원래 납입금을 반영합니다. 이를 올바르게 처리하려면 단순히 매도 시점만이 아니라 포지션 전체 생애주기에 걸쳐 지속적으로 로트를 추적해야 합니다.

동일한 자산이 여러 시점과 여러 가격에 취득되기 때문에, 법인은 균일하게 적용되는 일관된 원가 기준 방법——선입선출법, 가중평균법, 또는 기타 지원되는 방법——이 필요합니다. 이 방법은 처분 시 어떤 로트가 소비되는지, 따라서 결과 이익 또는 손실의 규모와 시점을 결정합니다. 기간 간에 방법을 전환하거나 동일한 자산에 다른 방법을 적용하면 결과를 재현할 수 없게 되며, 이는 감사에서 자주 발견되는 사항입니다. 원칙은 정책을 정하고 엔진이 결정론적으로 적용하도록 하는 것입니다.

예시로, 법인이 총 100,000에 해당하는 두 가지 토큰을 풀에 공급하고 LP 토큰을 받는다고 가정합니다. 기간 동안 수익으로 인식된 수수료를 획득하고, 인출 시 가격 변동으로 재구성된 기초 바스켓의 가치는 96,000입니다. 4,000의 부족분(모든 수치는 예시)은 결산 시 실현된 비영구적 손실이며, 그간 획득한 수수료 수익과 별개입니다. 순 지갑 변동만 기장하면 수익과 손실 모두 가려지지만, 포지션을 분해하면 각각을 올바르게 표시할 수 있습니다.

재평가 및 손상 고려사항

각 보고일에 열린 DeFi 포지션은 적절한 가치로 계상되어야 합니다. 측정 기준이 공정가치인 경우, 법인은 기초 자산에 대해 측정일 기준의 방어 가능한 가격이 필요하며, 이는 일관되게 출처를 확인하고 문서화해야 합니다. LP 또는 파생 토큰의 경우 래퍼의 얇은 시장을 인용하는 것이 아니라 표현하는 바를 평가해야 합니다. 기준이 원가 차감 손상인 경우, 법인은 손상을 검토하고 가치가 장부 금액 아래로 하락했을 때 감액해야 하며, 변동성이 큰 토큰의 경우 이는 반복되는 이벤트일 수 있습니다.

비영구적 손실은 풀의 구성이 지속적으로 변동——프로토콜이 거래에 대응하여 재균형을 맞출 때 각 기초 토큰의 수량이 변경——하기 때문에 재평가를 복잡하게 만듭니다. 따라서 기간 말 평가는 원래 납입된 바스켓이 아닌, 결산일 포지션이 실제로 보유하는 바스켓을 반영해야 합니다. 발생했지만 미청구된 보상은 인식 정책에 따라 법인이 통제하는 가치를 나타낼 수 있으므로 또 다른 층위를 더합니다. 기간 간 일관성이 이러한 변동을 임의적이지 않고 설명 가능하게 만드는 요소입니다.

내부 통제 및 감사 추적

감사 가능한 DeFi 회계는 각 보고 수치에서 이를 생성한 온체인 이벤트까지 이어지는 끊김 없는 연결이 필요합니다. 내부 통제 질문은 구체적입니다. 법인이 보유한 모든 지갑과 프로토콜 포지션이 포착되었는가, 아니면 어딘가에 매핑되지 않은 포지션이 있는가——완전성 주장. 각 자산의 장부상 수량이 결산일 실제 온체인 잔액과 조정되었는가. 각 보상과 수수료는 문서화된 날짜에 문서화된 가치로 인식되었는가. 각 포지션의 분류는 보유 이유에 대한 증거로 뒷받침되는가.

• 완전성 — 모든 지갑과 활성 포지션이 수집되고, 누락이 조용히 넘어가지 않고 표시됨;
• 조정 — 원장 수량이 각 측정일에 체인상 잔액과 대사되며, 차이는 조기 경보로 처리됨;
• 평가 증거 — 모든 보상, 수수료 및 기간 말 마킹에 대해 가격 출처와 날짜가 기록됨;
• 분류 지원 — 각 포지션의 사업 목적이 문서화되어 그 표시를 방어할 수 있음;
• 결정론적 재계산 — 동일한 입력이 항상 동일한 잔액을 재현하여 감사인이 수치를 재실행할 수 있음.

블록체인은 공개되어 있기 때문에, 조정은 독립적인 진실의 원천——체인 자체——에 대해 수행할 수 있으며, 이는 많은 전통적 자산 클래스보다 강력한 포지션입니다. 원장과 체인 간의 차이는 누락된 포지션, 미기록 보상 또는 잘못 분류된 이벤트를 직접 지목하며, 결산 시점에 이를 포착하면 공표된 재무제표에서 제외할 수 있습니다.

CryptaCount의 DeFi 처리 방식

CryptaCount는 총계정원장 앞단에 위치하여 DeFi 활동을 회계 기록으로 전환하는 암호화폐 보조 원장입니다. 법인의 지갑 전반에 걸쳐 온체인 거래와 거래소 활동을 수집하고, 각 이벤트를 경제적 구성 요소——처분, 새로운 포지션, 수수료 및 보상 수익, 차입으로 생성된 부채——로 분해하고 분류하여 적절한 계정에 매핑합니다. LP 또는 영수증 토큰을 단일의 오해를 유발하는 가격으로 기장하는 대신, 포지션이 나타내는 기초 권리를 인식하도록 구축되어 있습니다.

수집된 활동을 바탕으로 CryptaCount는 일관된 방법을 사용하여 원가 기준 및 손익을 계산하고, 수령 시 가치로 보상을 인식하며, 각 결산 시 측정 기준을 적용하고, 총계정원장에 요약된 기간 분개를 기표합니다. 각 GL 잔액은 이를 구성한 개별 온체인 이벤트로 분해되므로, 감사인이 수치를 선택하고 보조 원장 세부 내역을 추적하여 공개 체인 대비 확인할 수 있습니다. 동일한 엔진이 IFRS 또는 US GAAP 하에서 활동을 표시하고 DAC8, CARF 및 MiCA 보고를 지원하므로, 회계 법인, 펀드 운용사 또는 Web3 트레저리가 기초 이벤트를 한 번 보유하고 다양한 방식으로 보고할 수 있습니다.