Onda di licenze MiCA chiude il periodo transitorio dell'UE

Il periodo transitorio di 18 mesi del Regolamento sui mercati delle cripto-attività si è concluso il 1° luglio 2026 e gli ultimi giorni hanno prodotto un concentrato di autorizzazioni in Italia, Francia, Spagna e Malta. Per qualsiasi fornitore di servizi per cripto-attività che operi ancora nell'UE senza licenza, la posizione è ora inequivocabile: l'ESMA ha dichiarato che le imprese in questa posizione devono adottare misure immediate per cessare le loro attività rivolte all'UE.

Autorizzazioni dell'ultimo minuto negli Stati membri chiave

Le autorità di regolamentazione di diverse giurisdizioni si sono mosse rapidamente nel tratto finale, rilasciando approvazioni che hanno portato i totali nazionali notevolmente più in alto nelle ore precedenti la scadenza.

Italia raggiunge otto CASP autorizzati

La Banca d'Italia ha confermato che quattro società hanno ricevuto l'autorizzazione negli ultimi giorni del periodo transitorio, con la Consob che ha emesso le licenze in coordinamento con la banca centrale. Le società neoautorizzate sono la piattaforma di gestione patrimoniale Hodlie, l'exchange di criptovalute Young Platform, la piattaforma di trading CryptoSmart e il fornitore di servizi per cripto-attività Hercle. Il totale italiano ora ammonta a otto CASP autorizzati.

Francia ne aggiunge tre, raggiungendo 31

L'Autorité des marchés financiers ha autorizzato altre tre società: la piattaforma di investimento in criptovalute Mereau Finance, il fornitore di infrastrutture blockchain Iceblock e il fornitore di servizi per cripto-attività Aplo. Il numero di CASP autorizzati in Francia ha raggiunto 31, uno dei totali nazionali più alti nell'UE.

Malta e Spagna registrano nuovi ingressi

A Malta, il prime broker di asset digitali FalconX ha annunciato di aver ricevuto una licenza MiCA. In Spagna, Venga ha confermato di aver ottenuto l'autorizzazione CASP. Entrambi gli annunci sono arrivati negli ultimi giorni della finestra transitoria, riflettendo un modello di società che completano il processo di autorizzazione all'ultimo momento praticabile.

Registro ESMA e quadro generale dell'UE

Alla chiusura del periodo transitorio, il registro ESMA dei CASP autorizzati copriva le imprese in tutta l'UE e lo Spazio economico europeo. Il registro è la registrazione pubblica autorevole: i team di conformità e le controparti che verificano le imprese per l'onboarding o i rapporti commerciali dovrebbero trattarlo come punto di riferimento primario. Per informazioni su come funziona il quadro di autorizzazione CASP e cosa significa nella pratica la scadenza del periodo transitorio, consulta la nostra analisi precedente sulla scadenza del periodo transitorio MiCA e l'autorizzazione CASP obbligatoria.

Grecia e altri Stati non emittenti

Non tutti gli Stati membri avevano rilasciato licenze MiCA entro la scadenza. La Grecia è tra quelli che non hanno ancora autorizzato alcun CASP ai sensi di MiCA. La più grande borsa di criptovalute al mondo per volume di scambi ha presentato domanda di licenza in Grecia ma successivamente ha ritirato tale domanda, dichiarando che avrebbe cercato l'autorizzazione in un altro Stato membro. Tale impresa rimane non autorizzata ai sensi di MiCA alla chiusura del periodo transitorio.

Posizione dell'ESMA sugli operatori non autorizzati

Il 23 giugno 2026, l'ESMA ha rilasciato una dichiarazione rivolta ai fornitori di servizi per cripto-attività che non avevano ottenuto l'autorizzazione entro la scadenza. Il linguaggio era diretto: tali imprese devono adottare misure immediate per cessare le loro attività nell'UE. Non esiste proroga. Le disposizioni transitorie che consentivano alle imprese precedentemente registrate o notificate di continuare a operare durante la finestra di 18 mesi sono ora scadute.

Per gli studi contabili e i CFO con clienti o controparti in questo spazio, l'implicazione pratica è semplice. Qualsiasi impresa che continui a offrire servizi per cripto-attività a clienti UE senza una valida autorizzazione MiCA opera al di fuori del quadro normativo. Ciò ha conseguenze per le valutazioni del rischio di controparte, gli obblighi di due diligence AML e potenzialmente l'esecutività dei contratti. Le imprese che gestiscono attività dei clienti o forniscono servizi di custodia, scambio o consulenza nell'ambito di MiCA devono essere presenti nel registro ESMA o non dovrebbero ricevere affari dall'UE. Questo si collega direttamente al chiarimento dell'ESMA sulle esenzioni dal white paper per cripto-attività, che stabilisce i confini di quali offerte rientrano nell'ambito del regolamento.

Passi pratici per i team di conformità e consulenza

Verificare le controparti rispetto al registro ESMA

Il registro pubblico ESMA è la fonte definitiva. Prima di inserire un fornitore di servizi per cripto-attività come controparte, verificare il suo stato di autorizzazione è un passaggio di due diligence di base. Le imprese che operavano in regime transitorio e non hanno completato il processo di autorizzazione non hanno più una base conforme per servire clienti UE.

Rivedere i portafogli clienti per l'esposizione

Gli studi contabili che consigliano clienti aziendali che detengono attività presso, o effettuano transazioni tramite, fornitori non autorizzati dovrebbero segnalare questa esposizione ora. Ci sono dimensioni sia di rischio normativo che finanziario: le attività detenute presso un CASP non autorizzato potrebbero non beneficiare delle disposizioni di protezione degli investitori integrate in MiCA, e l'uso continuato di tale fornitore dopo la scadenza solleva domande sulla propria posizione di conformità AML. I rischi AML associati a canali di criptovalute opachi o non regolamentati sono reali, come illustrato dai modelli di applicazione trattati nel nostro articolo sul mercato illecito di Huione Group e il rischio AML della stablecoin USDH.

Aggiornare le politiche interne e gli elenchi di fornitori approvati

Qualsiasi politica interna che faccia riferimento a fornitori di servizi per cripto-attività approvati deve essere aggiornata rispetto al registro ESMA corrente. Le imprese che in precedenza apparivano in un elenco approvato in regime transitorio potrebbero non essere più idonee. Questo non è un controllo una tantum: il registro è un documento vivo e lo stato di autorizzazione può cambiare.

Cosa ci dice la distribuzione delle licenze

La concentrazione di approvazioni dell'ultimo minuto in una manciata di giurisdizioni riflette il ritmo disomogeneo della preparazione delle autorità nazionali competenti in tutta l'UE. La Francia, con 31 CASP autorizzati, ha elaborato una quota sostanziale delle domande. Il passaggio dell'Italia a otto in una sola settimana suggerisce uno smaltimento degli arretrati in vista della scadenza. Malta, storicamente un hub di licenze attivo per le imprese di criptovalute, ha visto almeno un'aggiunta significativa. La Spagna ha aggiunto un nuovo entrante nelle ore finali.

Le giurisdizioni che non hanno rilasciato licenze MiCA entro la scadenza presentano una serie diversa di domande. Le imprese che avevano operato in regime transitorio nazionale si trovano ora di fronte a un percorso più vincolato: devono identificare uno Stato membro disposto a elaborare la loro domanda e continuare a operare su base transfrontaliera mentre la domanda è in sospeso, oppure devono sospendere le attività nell'UE. La posizione normativa non è ambigua, anche se il percorso operativo richiede una strutturazione attenta.

Fonte: Cointelegraph Regulation