MiCA-Übergangszeit läuft am 1. Juli 2026 ab: CASP-Zulassung jetzt Pflicht

Die 18-monatige Übergangsfrist der Markets in Crypto-Assets Regulation endet am 1. Juli 2026. Jeder Krypto-Asset-Dienstleister (CASP), der bisher unter einer nationalen Vor-MiCA-Registrierung tätig war, verliert ab diesem Datum seine Rechtsgrundlage für die Betreuung von EU-Kunden. Für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Abschlussprüfer und CFOs, die Krypto-Unternehmen beraten oder mit ihnen Transaktionen durchführen, stellt sich sofort die praktische Frage: Welche Gegenparteien in Ihren Büchern sind tatsächlich zugelassen und welche haben gerade ihre Frist überschritten?

Was die Übergangsregelung bewirkte und warum sie jetzt wichtig ist

Die Zulassungspflicht der MiCA gemäß Artikel 59 ist seit Dezember 2024 in Kraft. Die Übergangsregelung in Artikel 143 erlaubte es Unternehmen, die vor diesem Datum legal unter nationalen Rahmenwerken tätig waren, weiterzumachen, während sie die vollständige Zulassung anstrebten. Dieses Fenster ist nun geschlossen.

Bereits verstrichene Schlüsseldaten

Die Frist ist nicht einheitlich in der Union. Mehrere Mitgliedstaaten haben kürzere Übergangsfristen verabschiedet, die bereits abgelaufen sind. Die Niederlande, Finnland, Lettland, Ungarn und Slowenien wendeten eine Sechs-Monats-Frist an, die am 30. Juni 2025 endete. Schweden wendete neun Monate an, endend am 30. September 2025. Frankreich, Malta, Luxemburg, Irland, Zypern und Deutschland nutzten die vollen 18 Monate, mit der äußersten Grenze am 1. Juli 2026.

Unternehmen, die von einer früheren nationalen Frist erfasst wurden und weiterhin tätig waren, befanden sich bereits im Verstoß. Der 1. Juli ist kein Neubeginn, sondern das Ende des letzten Mitgliedstaatsfensters.

Stand des ESMA-CASP-Registers

Die ESMA führt ein öffentliches Register der zugelassenen CASP. Zum Zeitpunkt der Erstellung des Quellenmaterials waren 213 Einträge in 23 Jurisdiktionen zugelassen, wobei das Register wöchentlich aktualisiert wird und die Zahl gestiegen ist. Die Zulassungen bauten sich im Laufe des Jahres 2025 langsam auf und beschleunigten sich dann stark, mit 41 Zulassungen allein im Dezember 2025, als Organisationen um die Jahresendfristen konkurrierten.

Wo die Zulassung konzentriert ist

Die fünf größten Jurisdiktionen machen etwa 127 dieser 213 Einträge aus, knapp 60 Prozent der Gesamtzahl. Deutschland führt nach Volumen, aber ein erheblicher Teil seiner Einträge sind etablierte Banken und Broker, die schmale Krypto-Berechtigungen annehmen, anstatt spezialisierter Krypto-Firmen. Der Schwerpunkt des Sektors liegt in Malta, den Niederlanden, Zypern, Frankreich und Irland. Die meisten zugelassenen Firmen haben eine Absicht zur Passportierung in andere Mitgliedstaaten mitgeteilt, das zentrale kommerzielle Versprechen der MiCA: eine einzige Zulassung, die den gesamten Block öffnet.

Jede Zahl aus dem Register sollte auf den Tag datiert werden, an dem sie abgerufen wurde, da die ESMA anmerkt, dass neu gemeldete Zulassungen nicht sofort erscheinen.

Drei Wege stehen Firmen ohne Zulassung noch offen

Nach der Frist verengen sich die Optionen erheblich.

Optionen und ihre Grenzen

Erstens kann ein Unternehmen einen vollständigen Antrag nach Artikel 63 einreichen und warten. Die Bearbeitungszeit ist real, und die Antragsqualität, nicht die Produktart oder die Anzahl der Jahre unter einem nationalen Regime, bestimmt das Ergebnis. Zweitens, wenn ein Mutter- oder verbundenes Unternehmen bereits eine CASP-Zulassung besitzt, kann der MiCA-Pass diese Zulassung auf ein verbundenes Unternehmen ausdehnen, aber nur, wenn das zugelassene Unternehmen echte betriebliche Substanz hat und seine Überwachung tatsächlich die Transaktionsströme abdeckt, die es aufnehmen würde. Geteilte Markenführung reicht nicht aus. Drittens, und entscheidend, ist die Reverse Solicitation gemäß Artikel 61 kein praktikabler Ausweg im großen Maßstab. Die Bestimmung erlaubt es einem nicht zugelassenen Unternehmen, einen EU-Kunden nur dann zu bedienen, wenn dieser Kunde das Unternehmen völlig ohne Aufforderung kontaktiert hat. Jegliche Werbung, App-Store-Eintragung, Partnerprogramm oder Suchaktivität, die auf EU-Nutzer abzielt, bricht die Ausnahme von der Reverse Solicitation. Aufsichtsbehörden in mehreren Mitgliedstaaten haben signalisiert, dass sie diese Behauptung genau prüfen werden.

Laufende Pflichten für zugelassene CASP

Die Zulassung ist der Startpunkt, nicht das Ziel. Die laufenden Pflichten der MiCA sind größtenteils Überwachungspflichten. Die Anordnung der ESMA an nicht zugelassene CASP, ihre Geschäfte abzuwickeln, macht deutlich, dass der Aufsichtsapparat jetzt aktiv ist, nicht wartet.

Zugelassene CASP müssen Wallets und Transaktionen auf On-Chain-Risiken prüfen, AML- und KYC-Verfahren gemäß den EU-Vorschriften zur Geldtransferverordnung anwenden, angemessenes Kapital vorhalten, Kundengelder schützen und Interessenkonflikte laufend managen. Die für die Zulassung aufgebaute Compliance-Posture muss zur täglichen Betriebspraxis werden. Für Prüfungsgesellschaften, die Kundenstrukturen in Malta, Luxemburg oder Irland überprüfen, ist dies auch eine Frage des Jahresabschlusses, da Zulassungskosten, laufende Compliance-Infrastruktur und Kapitaladäquanz alle die Bewertung eines regulierten CASP beeinflussen. Für Hintergründe zum Übergang von VFA zu CASP in Malta gemäß der MFSA-MiCA-Leitlinie unterscheiden sich die praktischen Schritte von denen in Jurisdiktionen ohne vorheriges kryptospezifisches Regime.

Was Prüfungsgesellschaften und CFOs jetzt tun sollten

Überprüfen Sie jede Krypto-Gegenpartei im ESMA-Register und dokumentieren Sie, wann Sie dies getan haben. Das Register ist die endgültige öffentliche Liste der legal operierenden Unternehmen. Die ESMA fordert Verbraucher und Gegenparteien ausdrücklich auf, die Zulassung vor einer Geschäftsbeziehung zu überprüfen. Unternehmen, die nach dem 1. Juli 2026 nicht im Register zu finden sind, sind entweder nicht zugelassen oder ihre Zulassung wurde noch nicht eingetragen; die angemessene Reaktion auf ersteres ist nicht dieselbe wie auf letzteres, und der Unterschied ist für Due-Diligence-Akten wichtig. Überprüfen Sie Kunden, die auf nationale Registrierung vertrauten und keine bestätigte MiCA-Zulassung nachweisen können. Bewerten Sie, ob ihr Geschäftsmodell die Übergangszeit übersteht, und aktualisieren Sie entsprechende Going-Concern-Beurteilungen.

Quelle: Elliptic