문페이와 두나무, 스테이블코인 결제와 GIWA 확장 공동 추진

글로벌 암호화폐 결제 기업 문페이와 국내 최대 암호화폐 거래소 업비트를 운영하는 두나무는 2026년 10월 20일 전략적 협력을 추진한다고 발표했다. 협력 범위는 스테이블코인 기반 국경 간 결제, 기업 자금 관리, 그리고 두나무의 이더리움 레이어2 네트워크인 GIWA 체인의 국제적 접근성 확대에 이른다. 아시아태평양 시장에서 활동하는 고객을 둔 회계법인, 감사인, CFO에게 이번 발표는 스테이블코인 회계 처리, 자금 흐름 분류, 새로운 경로가 형성되면서 요구되는 컴플라이언스 태세에 대한 즉각적인 질문을 던진다.

협력의 실제 범위

두 회사는 이번 합의를 최종 제품 출시가 아닌 사업 기회의 공동 탐색으로 규정했다. 이 구분은 컴플라이언스 팀에게 중요하다. 실제 가동 중인 결제 서비스에 따르는 의무와 양해각서나 타당성 검토에 따르는 의무는 다르다. 현 단계에서는 구체적인 제품이 발표되지 않았고 규제 승인도 언급되지 않았다.

스테이블코인 결제와 자금 이동

가장 상업적으로 중요한 요소는 스테이블코인 기반 글로벌 결제에 대한 공동 작업이다. 발표문은 국경을 넘는 자금 이동을 구체적으로 언급하는데, 회계적으로 이는 결제의 최종성, 기능통화 결정, 그리고 스테이블코인이 보고 통화에 완전히 고정되지 않을 때 발생하는 손익 인식을 의미한다. 예를 들어 달러 연동 스테이블코인으로 대금을 받고 원화로 보고하는 기업은 여전히 수취일의 현물 환율로 거래를 기록하고, 수취와 환전 사이의 디페깅 이벤트를 모니터링하며, 그 결과 발생하는 노출을 재무제표에 공시해야 한다. 기업 자금 관리를 위한 스테이블코인 회계는 아직 확립된 영역이 아니며, 국내 주요 거래소와 글로벌 결제 플랫폼 사이에 대규모 거래가 오가는 새로운 경로가 생기는 것은 바로 이 질문을 의제로 끌어올리는 전형적인 사건이다.

기업 자금 및 재무 관리

두 번째 축은 기업 금융과 자금 관리를 다루는데, 이는 두나무와 문페이가 소액 송금을 넘어 기관의 재무상태표 활용을 염두에 두고 있음을 시사하는 표현이다. 스테이블코인의 자금 활용은 별개의 회계 질문을 제기한다. 보유분이 IAS 7 또는 IFRS 기준상 현금성자산에 해당하는지, 재무상태표에서 어떻게 분류할지(금융자산, 무형자산, 기타), 그리고 IFRS 7에 따라 유동성 및 시장 위험에 관해 어떤 공시가 필요한지가 그것이다. 재무보고위원회(FRC)와 IASB는 아직 스테이블코인에 특화된 확정 지침을 발표하지 않았으므로, 기업은 기존 프레임워크를 유추 적용하고 내린 판단을 충분히 공시해야 한다.

GIWA 체인과 글로벌 네트워크 연결

GIWA는 두나무의 독자적인 이더리움 레이어2 네트워크다. 명시된 목표는 문페이의 글로벌 유통망과 사용자 기반을 GIWA 인프라와 연결해 GIWA 기반 제품과 서비스의 해외 시장 진출을 확대하는 것이다. 디파이 회계 관점에서 기업 고객의 스테이블코인 흐름을 처리하는 이더리움 L2는 오프체인 원장과 대사해야 하는 온체인 거래 기록을 생성한다. 레이어1과 레이어2 사이의 자산 브리징을 포함한 모든 온체인 행위는 여러 관할권에서 잠재적으로 과세 대상 처분이나 AML 문서화가 필요한 이전에 해당할 수 있다. GIWA 기반 서비스를 이용하기 시작하는 고객을 둔 기업은 L2 거래 구조를 처리할 수 있는 체인별 데이터 피드와 대사 로직을 갖춰야 한다.

한국의 규제 환경

이번 협력은 규제 공백 속에 있지 않다. 한국은 원화 연동 스테이블코인의 발행과 유통을 규율하는 규칙을 포함한 포괄적인 디지털자산 프레임워크를 적극적으로 구축하고 있다. 해당 입법 작업은 아직 진행 중이며, 이는 문페이와 두나무가 결국 출시할 실제 결제 제품이 아직 확정되지 않았을 수 있는 규칙에 맞춰 조정되어야 함을 의미한다.

한국 암호화폐 시장의 기관 확장세

두나무는 거래소 운영을 훨씬 넘어 확장해 왔다. 2026년 초 두나무는 스테이블코인과 디지털자산으로의 확장의 일환으로 약 1조 원(약 7억 5,560만 달러)을 조달했으며, 이는 한국 은행권의 이 분야에 대한 관심과 연결된 자금 조달이었다. 이러한 자본 배경은 중요하다. 문페이 협력은 고립된 실험이 아니라 더 큰 기관 전략의 한 갈래다. 한국 기업이나 금융기관을 자문하는 기업에게 실질적인 질문은 한국과 글로벌 시장 사이의 규제 수준의 스테이블코인 경로가 얼마나 빨리 실제 운영 현실이 될 수 있는지, 그리고 내부 통제가 그에 대비되어 있는지다.

아직 형성 중인 원화 연동 스테이블코인 규칙

한국의 향후 프레임워크는 원화 표시 스테이블코인에 대해 준비금 담보, 상환권, 발행인 라이선스 요건을 규정할 것으로 예상된다. 해당 규칙이 확정되기 전까지 문페이-두나무 협력에서 나오는 원화 연동 상품은 규제 불확실성을 안게 된다. 회계 팀은 중요한 노출이 존재하는 경우 이를 우발부채나 공시 항목으로 표시해야 하며, 발행인과 그러한 상품을 보유하거나 거래하는 기업 모두의 라이선스 요건에 대해 법률 자문을 조기에 받아야 한다.

B2B 기업과 CFO를 위한 회계적 시사점

주요 규제 거래소가 있는 관할권과 글로벌 시장 사이에 새로운 스테이블코인 결제 경로가 열릴 때, 회계 및 재무 팀의 운영상 질문은 마주치게 될지 여부가 아니라 언제 마주치게 될지다. 지금 주목해야 할 구체적인 영역은 다음과 같다.

스테이블코인 수취의 인식과 측정

IFRS상 스테이블코인은 부여하는 구체적 권리에 따라 공정가치로 측정하는 금융자산 또는 IAS 38에 따른 무형자산으로 가장 흔히 처리된다. 어느 처리도 확립된 법리가 아니며, 특정 상품에 적용되는 전문적 판단의 문제다. 스테이블코인이 순수한 결제 수단으로 사용되고 같은 날 법정화폐로 환전되는 경우 회계 노출은 제한적이다. 잔액이 하룻밤 이상 보유되는 경우 공정가치 변동, 손상 검사, 외환 환산이 모두 현안이 된다. 고객의 스테이블코인 회계를 처리하는 기업은 선택한 정책을 문서화하고 현재 활성화된 상품과 경로뿐 아니라 모든 상품과 경로에 일관되게 적용해야 한다.

자금 분류와 IAS 7

IAS 7은 현금성자산을 알려진 금액의 현금으로 즉시 전환 가능하고 가치 변동 위험이 경미한 단기 고유동성 투자로 정의한다. 대부분의 스테이블코인은 담보가 잘 갖춰진 경우에도 해당 정의를 충족하지 못하는데, 주로 디페깅 위험과 은행 예금에 준하는 보장된 상환 메커니즘의 부재 때문이다. 따라서 스테이블코인을 보유한 기업 자금 부서는 이를 현금 및 현금성자산에서 제외하고, 아마도 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류하며, 유동성 프로파일과 집중 위험을 그에 맞게 공시해야 한다. GIWA 연계 자금 상품이 등장함에 따라 동일한 분석이 L2에서 보유되거나 브리징되는 스테이블코인 상품에도 적용될 것이다.

L2 활동에 대한 온체인 거래 대사

레이어2 네트워크는 많은 회계 시스템이 아직 기본적으로 처리하도록 구성되지 않은 대사 계층을 도입한다. 이더리움 메인넷에서 GIWA로, 다시 되돌아오는 자산 브리징은 각각 고유한 타임스탬프, 가스 비용, 실효 환율을 가진 별개의 온체인 이벤트를 생성한다. 디지털자산 회계 소프트웨어 워크플로를 구축하는 기업이 즉시 취할 조치는 모든 데이터 수집 파이프라인이 L2 거래를 파싱하고, 올바른 법인에 귀속시키며, 올바른 원가 기준 방법론을 적용할 수 있는지 확인하는 것이다. 이는 수동 대사가 빠르게 실행 불가능해지는 거래량이 많은 고객에게 특히 절실하다.

이전가격과 기업 간 스테이블코인 흐름

문페이-두나무 파트너십이 다국적 그룹이 법인 간에 가치를 이전하는 데 사용하는 제품으로 이어진다면, 이전가격 규칙은 다른 모든 기업 간 지급과 마찬가지로 그러한 흐름에 적용된다. 한국과 문페이가 사업하는 관할권의 세무 당국은 기업 간 스테이블코인 지급이 정상가격으로 책정되었는지, 자금 관리 활동의 경제적 실질이 관련 위험과 수익을 부담하는 법인과 일치하는지 면밀히 검토할 것이다. 기업 간 결제에 스테이블코인 경로를 사용하기 시작하는 그룹은 거래량이 확대된 이후가 아니라 그 이전에 이전가격 문서를 갱신해야 한다.

기업이 지금 해야 할 일

문페이-두나무 발표는 실제 서비스가 아닌 제안이다. 발표와 실제 가동 사이의 이 간극은 회계법인과 기업 재무 팀이 운영 요건을 앞서 파악하기에 정확히 적절한 시점이다.

정책 검토와 격차 분석

기존 스테이블코인 회계 정책이 메인넷 자산뿐 아니라 레이어2 네트워크에서 발행되거나 결제되는 상품까지 포괄하는지 검토하라. 정책이 특정 네트워크를 이름으로 언급한다면 이미 구식일 수 있다. 격차 분석은 인식, 측정, 제거, 공시, 그리고 각 단계를 뒷받침하는 데 필요한 데이터 요건을 포괄해야 한다. MiCA에 따른 중요 전자화폐 토큰으로서 USDC의 지정을 이미 검토해 온 기업이라면 분석 프레임워크가 일부 마련되어 있을 것이다. GIWA와 원화 연동 스테이블코인 관련 질문은 같은 작업의 확장이다.

새로운 경로에 대한 AML 및 KYC 대비

한국과 글로벌 시장 사이의 새로운 스테이블코인 경로는 그 자체의 AML 의무를 수반한다. 자금세탁방지기구(FATF)의 트래블 룰은 정해진 기준액을 초과하는 가상자산 이전에 송신인 및 수취인 정보를 동반하도록 요구한다. 한국 규제 당국은 가상자산사업자(VASP) 등록 제도를 통해 이러한 요건을 적극적으로 이행해 왔다. 기업은 거래상대방 실사와 거래 모니터링 프레임워크가 한국 플랫폼에서 시작되거나 한국 플랫폼으로 향하는 흐름, GIWA를 경유할 수 있는 온체인 이전을 포함해 처리하도록 구성되어 있는지 확인해야 한다.

한국 입법 일정 모니터링

핵심 규제 변수는 한국의 스테이블코인 발행 및 유통 규칙의 시기와 최종 내용이다. 한국 시장 노출이 있는 기업은 팀원을 지정해 입법 과정을 추적하고 회계 분류, 준비금 요건, 보고 의무에 영향을 미치는 초안 조항을 표시해야 한다. 이러한 규모의 관할권이 스테이블코인에 대해 적극적으로 입법하는 상황에서는 임시 모니터링이 아닌 공식적인 규제 감시 프로세스가 적절한 대응이다.

자주 묻는 질문

문페이와 두나무가 구축하는 것과 같은 새로운 결제 경로를 통해 수취한 스테이블코인 보유분을 기업 자금 부서는 어떻게 분류해야 합니까?

IFRS상 대부분의 스테이블코인은 디페깅 위험과 은행 예금에 준하는 보장된 상환 메커니즘의 부재로 인해 IAS 7상 현금 또는 현금성자산에 해당하지 않는다. 즉시 환전되지 않는 보유분에 대해 가장 방어 가능한 분류는 당기손익-공정가치 측정 금융자산이며, 유동성 위험과 집중 노출을 충분히 공시해야 한다. 선택한 정책은 문서화되고 일관되게 적용되며 재무제표 주석에 공시되어야 한다.

이더리움 메인넷과 GIWA 같은 L2 사이의 자산 브리징은 과세 대상 사건을 촉발합니까?

관할권에 따라 다르다. 여러 지역에서 법적 소유권 변경이나 원자산의 처분을 수반하는 브리지 거래는 과세 대상 사건이 될 수 있다. 기술적으로 처분이 발생하지 않는다는 답이 나오는 경우에도 거래는 대사하고 문서화해야 하는 온체인 기록을 생성한다. 기업은 고객이 L2 브리지 거래를 대규모로 사용하기 시작하기 전에 관할권별 자문을 받아야 하며, 데이터 파이프라인이 L2 특유의 거래 유형을 포착할 수 있도록 해야 한다.

다가오는 한국의 스테이블코인 프레임워크는 회계 처리를 어떻게 영향받습니까?

프레임워크가 확정될 때까지 원화 연동 스테이블코인은 회계 분석에 반영해야 할 규제 불확실성을 안는다. 고객이 라이선스 전자화폐 또는 규제 대상 스테이블코인으로서의 법적 지위가 아직 확인되지 않은 상품을 보유하거나 거래하는 경우, 특히 계약상 현금흐름이 정의된 금융자산으로 분류될 수 있는지에 관한 회계 처리는 잠정적으로 남는다. 중요한 노출은 판단 영역으로 또는 적절한 경우 우발부채로 공시해야 한다.

기업이 한국 거래소와 연결된 스테이블코인 경로를 사용하기 시작할 때 어떤 AML 의무가 적용됩니까?

FATF 트래블 룰은 정해진 기준액을 초과하는 가상자산 이전에 송신인 및 수취인 정보를 동반하도록 요구한다. 한국은 VASP 등록 제도를 통해 트래블 룰 요건을 이행해 왔다. 한국 플랫폼과 연결된 경로를 사용하는 기업은 거래상대방이 필요한 데이터를 수집하고 전송하는지, 자사 시스템이 이를 수신하고 저장하도록 구성되어 있는지, 거래 모니터링 규칙이 해당 경로의 예상 가치와 속도에 맞게 조정되어 있는지 확인해야 한다.

현재 한국 고객 노출이 없는 기업에도 이번 협력은 관련이 있습니까?

그렇다. 두 가지 이유에서다. 첫째, 문페이는 글로벌로 운영되므로 이번 파트너십에서 나오는 모든 제품은 출시 시점부터 한국 밖에서도 접근 가능할 가능성이 높다. 둘째, 이것이 제기하는 구조적 질문, 즉 L2 스테이블코인 회계, 자금 분류, 공용 블록체인에서의 국경 간 자금 이동에 관한 질문은 한국에 국한되지 않는다. 이는 스테이블코인 결제 경로가 국경을 넘어 기관 플레이어를 연결하는 어디서나 제기되는 같은 질문이다. 지금 분석 프레임워크를 구축하는 기업은 자사 주요 시장에서 동등한 경로가 열릴 때 더 나은 위치에 있을 것이다.

출처: The Block