인젝티브와 BDACS, RWA 결제 위한 원화 스테이블코인 지원

인젝티브 블록체인과 한국의 디지털자산 인프라 기업 BDACS가 체결한 양해각서(MOU)는 원화를 최초로 온체인 실물자산(RWA) 시장으로 끌어들일 수 있다. 이번 협약은 BDACS의 원화 연동 스테이블코인인 KRW1을 인젝티브 네트워크의 토큰화 자산에 대한 독점적 원화 표시 결제 자산으로 지정하는 것으로, 한국 국회가 국내 스테이블코인을 위한 법적 틀을 마무리하는 바로 그 시점에 이루어졌다. 한국 기관 고객이나 국경 간 RWA 포지션에 노출된 회계법인, 감사인, CFO에게는 이 시점이 중요하다.

이번 제휴의 실제 내용

인젝티브와 BDACS는 인젝티브의 온체인 시장 전반에서 KRW1을 유일한 원화 표시 결제 자산으로 지정하는 MOU를 체결했다. 원화를 달러 기반 스테이블코인으로 바꾼 뒤 다시 토큰화 자산으로 전환하는 대신, 거래 상대방이 KRW1로 직접 결제함으로써 거래 체인에서 통화 전환 단계 하나를 제거한다.

범위와 접근 조건

인젝티브에서의 KRW1 결제는 모든 참여자에게 개방되지 않는다. 이 체계는 승인된 기관 파트너로 제한되며 한국의 규제 승인을 조건으로 한다. BDACS는 이미 한국에서 등록된 가상자산사업자(VASP)이며 기관 고객을 위한 디지털자산 보관 및 인프라에 집중하고 있다. 회사는 2026년 상반기 기준 수탁 자산이 800억 원을 넘었다고 밝혔다.

특히 인젝티브인 이유

인젝티브는 한국 기관 시장에 새로 진입한 사업자가 아니다. 이 레이어 1 네트워크는 이전에 포스코인터내셔널과 LG CNS가 국경 간 무역과 관련된 매출채권의 발행, 이전, 관리, 결제를 위해 선택한 바 있다. 회사들이 인용한 수치에 따르면 이 네트워크는 75억 달러 이상의 온체인 거래량을 처리했고 10억 달러 이상의 토큰화 자산이 플랫폼에서 발행되었다. 이러한 기존 기업 기반은 KRW1 이니셔티브에 즉시 활용 가능한 기관 유통 채널을 제공한다.

이번 거래를 이끄는 규제 배경

이번 제휴는 공백 속에서 이루어진 것이 아니다. 한국 정부와 국회는 원화 표시 스테이블코인을 위한 공식적 틀을 만들 디지털자산기본법을 준비해 왔다. 더 블록(The Block)의 보도에 따르면 이 법안은 정부 협의의 최종 단계에 있으며 수 주 내 국회에서 논의될 예정이다.

스테이블코인 유출 문제

회사들은 이 이니셔티브를 정당화하기 위해 주목할 만한 데이터를 제시한다. 한국 5대 가상자산 거래소는 18개월 연속 해외 플랫폼으로의 스테이블코인 순유출을 기록했으며 총액은 약 104억 달러에 달한다. 이 자본이 한국 시장을 떠나는 이유는 이를 국내 인프라에 붙잡아 둘 경쟁력 있는 원화 표시 스테이블코인이 없기 때문이다. 달러 기반 스테이블코인이 글로벌 스테이블코인 시가총액의 98% 이상을 차지하며, 이는 한국 기관의 관점에서 사실상 모든 스테이블코인 유동성이 외화로 표시된다는 뜻이다.

BDACS의 해리 류(Harry Ryoo) 대표는 이 격차를 명확히 설명했다. 온체인 원화 인프라가 없으면 토큰화 시장 수요는 달러 스테이블코인에 계속 고정된다는 것이다. KRW1 이니셔티브는 한국의 규제 틀이 형성됨에 따라 이 구도를 단계적으로 바꾸려는 시도다.

생애주기 단계: 출시가 아닌 제안 단계

현재 무엇이 존재하는지를 정확히 파악하는 것이 중요하다. 이것은 MOU이며 출시된 상품이 아니다. 인젝티브에서의 KRW1 결제는 규제 승인을 필요로 하며 승인된 기관 거래 상대방으로 제한된다. 디지털자산기본법은 아직 통과되지 않았다. 기업들은 이를 즉각적인 준수 의무가 아니라 주시해야 할 신흥 사안으로 다루어야 한다.

B2B 실무자를 위한 회계 시사점

KRW1이 규제 틀 아래 실제로 출시되면 달러 스테이블코인이 제기하는 것과는 의미 있게 다른 회계 문제를 야기할 것이다. 한국 기관에 자문하거나 KRW1로 결제되는 토큰화 자산을 보유한 기업은 지금부터 이러한 쟁점의 범위를 설정해야 한다.

기능통화와 외환

기능통화가 원화인 한국 기업의 경우 KRW1로 결제되는 포지션은 달러 스테이블코인으로 결제할 때 발생하는 외환 환산 단계를 없앤다. 이는 운영상 더 단순하며 결제 단계에서 실현되는 외환 차익이나 손실의 빈도를 줄인다. KRW1을 보유한 비한국 기업의 경우는 반대다. 이 토큰은 IAS 21 또는 이에 상응하는 현지 GAAP에 따라 각 보고일에 재환산해야 하는 원화 표시 화폐성 자산을 만들어 내며, 환율 차이는 손익으로 인식된다.

분류와 측정

IFRS 9에 따라 금융기관이나 기업 자금부가 보유한 법정화폐 연동 스테이블코인은 일반적으로 금융자산으로 분류된다. 분류는 상각후원가로 측정할지 당기손익-공정가치로 측정할지를 결정한다. 핵심 질문은 KRW1이 IAS 7상 현금성자산 요건을 충족하는지 여부다. 이 요건은 보유 자산이 알려진 금액의 현금으로 즉시 전환 가능하고 가치 변동 위험이 중요하지 않을 것을 요구한다. KRW1이 충분한 유동성 깊이와 규제상 지위를 입증하기 전까지 감사인들은 현금성자산 처리에 저항할 가능성이 크다.

수탁과 내부 통제

BDACS는 기관 고객을 위한 수탁 서비스를 제공한다. BDACS를 통해 디지털자산을 수탁하는 고객을 감사하는 회계법인은 키 관리, 자산 분리, 제3자 보증 보고서 등 수탁 통제의 적정성을 평가해야 한다. 기관 전용 접근 조건은 일반적인 소매 거래소 확인서를 받기 어렵다는 뜻이며, 이는 직접적인 수탁기관 확인과 가능한 경우 온체인 검증의 필요성을 강화한다.

RWA 토큰화 회계

여기의 근본적인 활용 사례는 토큰화 실물자산의 결제이며, 여기에는 이미 포스코인터내셔널과 LG CNS가 인젝티브에서 처리한 유형의 매출채권이 포함된다. 매출채권이 토큰화되어 KRW1로 결제되면 회계는 원래 매출채권의 제거, 토큰의 인식, 궁극적으로 상환 시 수령한 현금의 인식을 다루어야 한다. 거래가 위험과 보상의 실질적으로 전부를 이전하는지 또는 보유하는지에 따라 IFRS 9의 제거 기준과 IFRS 15의 수익인식 요건이 모두 적용된다.

무역금융 분야 고객을 둔 기업은 실제 상품 출시에 앞서 지금부터 토큰화 매출채권에 대한 회계 정책을 검토해야 한다. 여러 블록체인에 걸친 토큰 발행, 결제, 상환 이벤트를 추적할 수 있는 견고한 디지털자산 회계 소프트웨어가 감사 추적의 무결성에 필수적일 것이다.

AML 및 KYC 고려사항

BDACS는 한국에서 등록된 VASP로 운영되며, 이는 특정금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률("SFTIA")과 금융정보분석원의 감독을 받는다는 뜻이다. 따라서 인젝티브에서의 KRW1 거래는 한국 측의 트래블룰 의무를 받는다. KRW1로 거래하는 비한국 기관 거래 상대방에게 관련 질문은 본국 규제 당국의 트래블룰 의무가 비수탁 블록체인에서 외국 관할권 스테이블코인으로 결제되는 거래까지 확장되는지 여부다.

준수 설계 선택으로서의 기관 전용 접근

KRW1을 승인된 기관 파트너로 제한하는 것 자체가 준수 설계 결정이다. 이는 전 세계 여러 규제 스테이블코인 발행사가 취한 접근 방식과 유사하며, 화이트리스트 지정을 통해 거래 상대방 풀을 완전한 KYC 및 AML 검사를 완료한 주체로 줄인다. 인젝티브/BDACS 인프라에 온보딩하는 기업의 준수 팀에게 이는 거래 상대방 실사가 개별 거래 수준이 아니라 VASP 수준에서 이루어진다는 뜻이지만, 기업은 BDACS 자체의 AML 통제가 적정하다는 점을 여전히 스스로 확인해야 한다. 이는 규제 당국이 AI 보조 감독 도구를 어떻게 활용하는지에 대한 더 넓은 질문과 연결되며, 이는 VARA, FCA, HKMA가 암호화폐 감독에서 AI를 어떻게 배치하고 있는지를 다룬 분석에서 확인할 수 있다.

원화 표시 맥락에서의 제재 심사

KRW1의 한국 지리적 기반이 제재 위험을 없애지는 않는다. 블록체인 기반 자산은 어떤 것이든 관할권을 넘어 이전될 수 있다. 기업은 제재 심사 절차가 KRW1 주소를 포괄하는지, 그리고 스테이블코인 준수 체계가 통화 표시별로 분리되어 있지 않은지 확인해야 한다. OFAC, 유엔 안전보장이사회 결의, 한국 자체의 금융 제재 체제에 따른 의무가 모두 동시에 적용된다.

기업들이 지금 해야 할 일

이번 제휴가 MOU 단계이고 디지털자산기본법이 아직 통과되지 않았으므로 즉각적인 조치는 실행보다 준비에 관한 것이다. 구체적인 단계는 기업의 역할에 따라 조금씩 다르다.

회계법인과 감사인을 위해

먼저 어떤 고객이 한국 암호화폐 시장, 토큰화 무역금융, 또는 인젝티브 기반 RWA 상품에 기존 노출이나 계획된 노출을 갖고 있는지 파악하라. 디지털자산 회계 정책 템플릿을 업데이트하여 원화 표시 스테이블코인에 관한 섹션을 포함시키고, 기능통화 분석, IAS 21 환산, IFRS 9 분류, 수탁 확인 절차를 다루도록 하라. 현재 암호화폐 회계 소프트웨어가 인젝티브 체인 데이터를 수용하고 KRW1 토큰 이벤트를 적절한 원장 분개에 매핑할 수 있는지 검토하라. 그렇지 않다면 지금이 도구 확장 필요성을 평가할 시점이다.

한국 기업이나 한국 노출 기업의 CFO를 위해

자금부와 재무 팀에 KRW1 이니셔티브와 곧 다가올 디지털자산기본법을 브리핑하라. 귀사가 현재 토큰화 결제 인프라를 사용할 계획이 없더라도 무역금융 거래 상대방은 사용할 수 있다. 디지털자산에 관한 그룹 회계 정책을 검토하고 기능통화 분석이 법인 수준에서 문서화되었는지 확인하라. 귀사가 이미 매출채권을 토큰화하고 있거나 계획하고 있다면, 첫 거래가 발생한 후가 아니라 그 전에 감사인과 제거 및 측정 처리에 대해 논의하라.

자주 묻는 질문

KRW1이란 무엇인가?

KRW1은 한국에서 등록된 가상자산사업자인 BDACS가 발행한 원화 연동 스테이블코인이다. 인젝티브 MOU에 따라 규제 승인을 조건으로 인젝티브 네트워크의 토큰화 실물자산에 대한 독점적 원화 표시 결제 자산으로 지정된다.

이 MOU가 즉각적인 준수 의무를 발생시키는가?

아니다. MOU는 의향서이며 출시된 상품이 아니다. 인젝티브에서의 KRW1 결제는 규제 승인을 필요로 하며 승인된 기관 파트너로 제한된다. 법적 틀을 제공할 디지털자산기본법은 아직 한국 국회를 통과하지 않았다. 기업은 즉각적인 준수 조치를 취하기보다 상황 전개를 주시해야 한다.

KRW1 보유분은 IFRS상 어떻게 분류해야 하는가?

KRW1이 충분한 규제상 지위와 유동성을 입증하기 전까지는 IAS 7상 현금성자산 요건을 충족하기 어려울 것이다. 비한국 기업의 경우 일반적으로 IFRS 9에 따라 금융자산으로 분류되며, IAS 21에 따라 각 보고일에 원화/기능통화 환산이 필요하다. 구체적인 측정 범주는 보유 자산의 사업 모델과 계약상 현금흐름 특성에 따라 달라진다.

KRW1 거래에는 어떤 AML 의무가 적용되는가?

BDACS는 한국에서 등록된 VASP이며 한국의 SFTIA와 트래블룰 요건을 받는다. 비한국 거래 상대방은 본국 관할권의 트래블룰과 제재 의무가 인젝티브에서 결제되는 KRW1 거래에 적용되는지도 평가해야 한다. 기관 전용 접근 모델은 거래 상대방 KYC가 VASP 수준에서 이루어진다는 뜻이지만, 기업은 BDACS의 AML 통제 적정성을 독립적으로 확인해야 한다.

104억 달러의 스테이블코인 유출 수치가 회계사에게 왜 중요한가?

이는 상당한 규모의 한국 암호화폐 시장 활동이 국내 시스템이 아니라 해외 달러 스테이블코인 인프라를 통해 결제되고 있음을 보여준다. KRW1이 그 흐름의 일부라도 성공적으로 흡수한다면 거래 기록, 수탁 체계, 규제 보고 의무가 어디에 위치하는지가 바뀔 것이며, 이 모든 것은 회계사와 감사인이 한국 기관 고객을 위해 증거를 확보하고 재무제표를 작성하는 방식에 영향을 미친다.

Source: The Block