AFMによる自動リバランスに関するガイダンス：暗号資産会計ソフトウェアへの影響

2026年5月21日

オランダ金融市場庁（AFM）は、エグゼキューションオンリー投資に関する新たなガイダンスを発表し、特に自動リバランスとリスク軽減を扱っています。暗号資産サービスを提供する企業にとって、これはコンプライアンスと透明性への新たな焦点を意味します。暗号資産会計ソフトウェアを利用することで、これらの変更に効率的に対応できます。このガイダンスは、競争条件を平等にし、責任あるイノベーションを可能にしながら投資家を保護することを目的としています。その結果、暗号資産企業は、進化する期待に沿うように業務フレームワークを再評価する必要があります。

AFMの新ガイダンスの理解

AFMの改訂された「革新的サービス提供の分類に関するガイドライン」は、自動リバランスとリスク軽減機能がエグゼキューションオンリーサービス内でどのように分類されるべきかを明確にしています。以前は、これらの自動アクションが投資アドバイスやポートフォリオ管理に該当するかどうかに曖昧さがありました。AFMは現在、そのような機能が人間の介入なしに、かつ事前定義されたパラメータ内で提供される場合、クライアントが管理権を保持する限り、エグゼキューションオンリーとみなされる可能性があると述べています。この区分は、自動ポートフォリオツールを提供する暗号資産プラットフォームに重要な影響を及ぼします。企業は、プロセスが透明であり、クライアントがリスクを理解していることを確実にしなければなりません。これらのガイドラインへの準拠には、堅牢な記録保持と報告が求められ、デジタル資産会計ソフトウェアによってサポートされます。

暗号資産企業への影響

オランダで事業を展開する暗号資産企業は、自動リバランスとリスク軽減の提供内容を見直す必要があります。AFMは、これらの機能の仕組みと関連リスクについてクライアントへの明確なコミュニケーションを期待しています。さらに、企業はクライアントが明示的な同意を与えたこと、および自動プロセスが裁量管理と同等でないことを実証しなければなりません。これには、ユーザーインターフェイスや利用規約の変更が必要になる場合があります。会計の観点からは、自動リバランスによってトリガーされるすべての取引が正確に記録されなければなりません。ここで暗号資産簿記ソフトウェアが不可欠になります。これは、すべての取引、手数料、調整をリアルタイムでキャプチャし、規制当局向けの監査証跡を提供します。適応できない企業は、執行措置に直面する可能性があります。

暗号資産会計ソフトウェアがコンプライアンスをサポートする方法

AFMの期待に応えるためには、複雑な取引データを処理できる堅牢なシステムが必要です。エンタープライズ暗号資産会計ソフトウェアは、自動取引インポート、コストベース計算、規制報告などの機能を提供します。例えば、暗号資産サブレッジャー機能により、企業はすべての資産移動の詳細な記録を維持でき、新ガイダンスへの準拠を示す上で重要です。さらに、最高の暗号資産会計ソフトウェアソリューションは取引プラットフォームと統合し、リバランスイベントを自動的にキャプチャします。これにより、手動エラーが削減され、レポートの正確性が確保されます。暗号資産会計士にとって、これらのツールはクライアントポートフォリオの調整や必要な開示の生成プロセスを簡素化します。このようなソフトウェアを採用することで、企業はコンプライアンスを維持しながらイノベーションに集中できます。

自動リバランスの主要要件

AFMは、自動リバランスがエグゼキューションオンリーの範囲にとどまるためのいくつかの条件を概説しています。第一に、クライアントがサービスを開始し、パラメータを設定しなければなりません。第二に、リバランスは目標配分などの客観的な基準に基づく必要があります。第三に、クライアントはいつでもサービスを変更または停止できる必要があります。第四に、企業はコストとリスクについて明確な情報を提供しなければなりません。これらの要件は細心の追跡を求めます。暗号資産サブレッジャーは、各パラメータ変更とリバランスイベントを記録し、クライアントの管理権の証拠を提供します。さらに、デジタル資産会計ソフトウェアは、リバランスが事前定義されたルールに従って実行されたことを示すレポートを生成できます。この透明性は、規制当局とクライアントの両方との信頼構築に役立ちます。

具体的なシナリオ

これが実際にどのように適用されるかを説明するために、次のシナリオを考えます。オランダの暗号資産取引所が、ビットコインとイーサリアムのポートフォリオ向けに自動リバランス機能を提供しています。クライアントは目標配分を選択し、システムは毎月ポジションを調整します。AFMのガイダンスに基づき、取引所はクライアントがこの機能がアドバイスではないことを理解していることを確実にしなければなりません。暗号資産会計ソフトウェアを使用して、取引所は各リバランス取引（タイムスタンプとクライアントの同意を含む）を記録します。AFMが監査を要求した場合、取引所はデジタル資産会計ソフトウェアから詳細なレポートを提供し、コンプライアンスを実証します。このシームレスなプロセスは、専門ツールなしでは困難です。

将来の規制変更への備え

AFMのガイダンスは、自動化された投資サービスに対する監視強化の広範な傾向の一部です。企業は他の管轄区域でも同様の展開を予想すべきです。エンタープライズ暗号資産会計ソフトウェアの積極的な採用は、将来の規制変更に備えることができます。今すぐ堅牢なシステムを実装することで、企業は後で高額な改修を回避できます。最高の暗号資産会計ソフトウェアソリューションは新しいルールに適応できるように設計されており、賢明な投資となります。暗号資産会計士は規制の最新情報を把握し、ソフトウェアが正しく設定されていることを確認する必要があります。適切なツールがあれば、企業はコンプライアンスを競争上の優位性に変えることができます。

Source: AFM Netherlands