Les régulateurs américains et britanniques renforcent leur coopération sur les stablecoins et la tokenisation : ce que les cabinets comptables et les directeurs financiers doivent suivre maintenant

Le 8 juillet 2026, la 13e réunion du Groupe de travail réglementaire financier américano-britannique s'est tenue à Londres et a placé la réglementation des stablecoins, la structure du marché des actifs numériques et la tokenisation au cœur d'un programme bilatéral commun. La session n'a produit aucune nouvelle législation, mais elle a livré quelque chose d'utile pour les fonctions de conformité : un signal clair que les deux plus grands marchés financiers anglophones synchronisent activement leurs approches des actifs numériques, avec le GENIUS Act au centre de cette conversation. Pour les cabinets comptables, les auditeurs et les directeurs financiers dont les clients détiennent ou négocient des stablecoins, cette réunion marque un moment à documenter dans votre journal de changements réglementaires.

Ce dont le Groupe de travail a réellement discuté

Le Groupe de travail réglementaire financier est un forum bilatéral permanent qui réunit des hauts fonctionnaires du Trésor américain, de la Réserve fédérale, de la SEC, de la CFTC et leurs homologues britanniques au Trésor de Sa Majesté, à la Banque d'Angleterre et à la Financial Conduct Authority. Sa treizième réunion a couvert quatre domaines substantiels.

Mise en œuvre du GENIUS Act

Les responsables américains ont informé leurs homologues britanniques de l'état d'avancement du déploiement du GENIUS Act. Le GENIUS Act est la loi américaine de référence sur les stablecoins, et sa mise en œuvre comprend désormais des orientations opérationnelles sur les exigences de réserve, l'agrément des émetteurs et les obligations de déclaration. Le fait que les responsables américains aient choisi de consacrer du temps bilatéral à ce sujet indique que les régulateurs des deux côtés considèrent le cadre du GENIUS Act comme un point de référence pour coordonner la surveillance transatlantique des stablecoins, et non pas simplement comme une affaire intérieure américaine. Pour les entreprises utilisant un logiciel de comptabilité crypto ou des flux de travail de tenue de livres qui touchent aux stablecoins adossés au dollar, les exigences de réserve et de divulgation du GENIUS Act sont la norme par rapport à laquelle les contreparties émettrices américaines seront de plus en plus mesurées.

Structure du marché des actifs numériques

En parallèle de la réglementation des stablecoins, les participants ont discuté des évolutions plus larges de la structure du marché des actifs numériques aux États-Unis. Cela reflète l'effort législatif en cours pour définir comment les actifs cryptographiques sont classés, négociés et supervisés dans les deux juridictions. Les cabinets comptables qui conseillent leurs clients sur la classification des actifs, et les directeurs financiers qui décident de la manière de catégoriser les avoirs en stablecoins au bilan, doivent noter que l'alignement de la structure du marché entre les États-Unis et le Royaume-Uni pourrait éventuellement éclairer la question de savoir si un stablecoin est traité comme un instrument financier, un jeton de monnaie électronique ou un équivalent de matière première selon les règles de chaque juridiction.

Tokenisation et stratégie numérique des marchés de gros britanniques

La partie britannique a présenté sa stratégie numérique des marchés de gros, couvrant la tokenisation de titres et d'autres instruments financiers traditionnels. La tokenisation crée une réelle complexité comptable : lorsqu'une obligation ou une part de fonds est représentée sur une chaîne de blocs, des questions se posent sur la comptabilisation, l'évaluation et la décomptabilisation selon les normes IFRS et US GAAP. Une approche conjointe américano-britannique des normes de tokenisation réduirait le risque de traitements comptables divergents entre les deux régimes, ce que les comités d'audit et les directeurs financiers de groupes cotés dans les deux pays doivent suivre de près.

Modernisation des paiements et feuille de route du G20 sur les paiements transfrontaliers

Les participants ont également discuté de la modernisation des paiements, y compris la feuille de route du G20 sur les paiements transfrontaliers, une initiative internationale visant à réduire le coût, la rapidité et les frictions des transactions transfrontalières. La Financial Conduct Authority britannique a identifié séparément les paiements transfrontaliers comme l'un des cas d'usage les plus prometteurs pour les stablecoins, et cette opinion a apparemment été partagée au niveau du groupe de travail. Pour les directeurs financiers qui gèrent des opérations de trésorerie multi-devises, le règlement transfrontalier basé sur les stablecoins passe d'une option théorique à une voie réglementée, ce qui a des implications directes sur l'enregistrement des transactions, le traitement des gains ou pertes de change et la diligence raisonnable envers les contreparties.

La déclaration conjointe de la taskforce transatlantique sur les stablecoins

La réunion du groupe de travail n'a pas été le seul signal bilatéral de cette période. Le 14 juillet 2026, la taskforce transatlantique pour les marchés du futur, une initiative conjointe américano-britannique axée sur l'innovation financière et la coopération en matière de marchés de capitaux, a publié une déclaration conjointe portant spécifiquement sur les stablecoins. Les gouvernements ont déclaré que les mesures en cours de développement jetteraient les bases d'un leadership continu des États-Unis et du Royaume-Uni dans les actifs numériques et les marchés de capitaux. Ce langage est intentionnellement tourné vers l'avenir : il positionne les deux gouvernements comme les architectes d'une norme mondiale commune, plutôt que comme des suiveurs réactifs répondant à d'autres juridictions.

Pour les entreprises qui conseillent des clients multinationals, cela importe car une base de référence américano-britannique qui converge crée de facto un modèle de conformité. Les clients opérant dans les deux juridictions bénéficieront de flux de travail d'audit et de conseil qui traitent les deux régimes comme de plus en plus interopérables, même avant que des arrangements formels de reconnaissance mutuelle ne soient en place.

La position britannique sur les stablecoins et l'examen de la Banque d'Angleterre

Pression concurrentielle du GENIUS Act

Certains observateurs du secteur ont noté que le Royaume-Uni risque de prendre du retard sur les États-Unis en ce qui concerne l'adoption réglementée des stablecoins, étant donné que le GENIUS Act a considérablement accéléré la dynamique en faveur des émetteurs adossés au dollar. L'accent renouvelé du gouvernement britannique sur la coopération en matière de stablecoins au niveau du FRWG reflète la conscience de cette dynamique concurrentielle. Les cabinets comptables qui conseillent des clients britanniques sur des stratégies de trésorerie en stablecoins devraient suivre si le Royaume-Uni s'efforce de rationaliser sa propre voie d'autorisation pour les émetteurs de stablecoins en réponse.

Les exigences de réserve de la Banque d'Angleterre en cours d'examen

La Banque d'Angleterre examine activement ses propres exigences prudentielles en matière de stablecoins. Plus précisément, elle étudie si une proposition exigeant des émetteurs qu'ils détiennent au moins 40 % des actifs de réserve sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale est trop restrictive. Cet examen a des implications comptables directes : la composition du portefeuille de réserve d'un émetteur de stablecoin affecte la façon dont ces actifs sont classés et évalués au bilan de l'émetteur, et elle affecte la façon dont les contreparties évaluent la qualité de crédit du stablecoin lui-même. Si la BoE assouplit la règle de composition des réserves, le traitement comptable des avoirs en stablecoins par les trésoreries d'entreprise et les fonds pourrait devoir être révisé.

Implications comptables et de conformité pour les entreprises et les directeurs financiers

Classification des stablecoins et traitement au bilan

La convergence des cadres réglementaires américains et britanniques ne résout pas automatiquement les questions comptables sous-jacentes, mais elle réduit la probabilité de résultats divergents. Selon ASC 350-60 (les directives de l'évaluation à la juste valeur du FASB pour certains actifs cryptographiques) et les travaux en cours de l'IASB sur les divulgations liées aux actifs numériques, les stablecoins détenus par des entités commerciales sont actuellement traités de diverses manières selon qu'ils sont remboursables sur demande, selon qu'ils sont adossés à une monnaie et selon la nature des actifs de réserve sous-jacents. Une définition réglementaire plus claire d'un stablecoin conforme, façonnée par le GENIUS Act et son équivalent britannique, finira par alimenter le processus d'élaboration des normes comptables. Les entreprises qui investissent dès maintenant dans un logiciel de comptabilité des actifs numériques capable de suivre la composition des réserves, les caractéristiques de remboursement et le statut d'agrément des émetteurs seront mieux positionnées lorsque ces orientations arriveront.

Obligations AML et KYC

L'accent mis par le groupe de travail sur l'innovation responsable s'accompagne d'obligations AML et KYC existantes qui s'appliquent aux transactions en stablecoins dès maintenant. Le GENIUS Act impose des exigences de programme AML aux émetteurs de stablecoins, et le régime de stablecoins de la FCA exige que les entreprises enregistrées maintiennent une diligence raisonnable solide envers les clients. Pour les cabinets comptables et les responsables de la conformité, cela signifie que tout client utilisant des stablecoins pour des paiements transfrontaliers opère déjà dans un périmètre AML qui se resserre, et non qui se détend. La surveillance des transactions, la conformité à la règle de voyage et le filtrage des contreparties sont des exigences opérationnelles aujourd'hui, et non des considérations futures. Un examen de la manière dont les logiciels de comptabilité crypto existants traitent l'étiquetage des transactions en stablecoins et les données des contreparties est une première étape pratique.

Tenue de registres des paiements transfrontaliers

La feuille de route du G20 sur les paiements transfrontaliers signale que les régulateurs s'attendent à une utilisation accrue des stablecoins et des instruments tokenisés dans le règlement de gros. Pour les directeurs financiers, chaque paiement transfrontalier en stablecoin crée un événement de tenue de registres : la date de la transaction, le stablecoin utilisé, l'équivalent en devises au moment du règlement, et tout gain ou perte résultant des mouvements de taux de change entre le peg du stablecoin et la devise fonctionnelle. Les entreprises qui ne disposent pas encore de processus systématiques pour capturer ces points de données dans leur logiciel de comptabilité des actifs numériques doivent traiter ce signal bilatéral comme une incitation à les construire maintenant, avant que le volume de transactions en stablecoins dans leur clientèle ne rende la reconstruction rétrospective irréalisable.

Pour contextualiser comment le retard du CLARITY Act a compliqué les questions de structure du marché parallèles, voir comment le blocage du CLARITY Act affecte les cadres comptables des stablecoins. Pour un cadre pratique du côté AML, notre analyse précédente sur les contrôles AML que les banques devraient mettre en place autour de l'activité des stablecoins reste directement pertinente pour les obligations maintenant renforcées de manière bilatérale.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce que le Groupe de travail réglementaire financier américano-britannique ?

Il s'agit d'un forum bilatéral permanent composé de hauts fonctionnaires du Trésor américain, de la Réserve fédérale, de la SEC, de la CFTC et de leurs homologues britanniques au Trésor de Sa Majesté, à la Banque d'Angleterre et à la FCA. Il se réunit périodiquement pour coordonner la politique de réglementation financière et partager des renseignements de surveillance entre les deux juridictions.

La 13e réunion du FRWG crée-t-elle de nouvelles obligations légales pour les entreprises britanniques ou américaines ?

Non. La réunion a produit une déclaration conjointe, pas une nouvelle législation ou des règles contraignantes. Son importance est politique et directionnelle : elle signale que les deux gouvernements alignent activement leurs approches, ce qui augmente la probabilité que les futures mesures réglementaires soient coordonnées plutôt que divergentes.

Comment la mise en œuvre du GENIUS Act affecte-t-elle la comptabilité des stablecoins selon les US GAAP ?

Le GENIUS Act établit des exigences de réserve, de divulgation et d'agrément pour les émetteurs de stablecoins adossés au dollar. Alors que ces exigences sont opérationnalisées, elles influenceront la manière dont les détenteurs d'entreprise classent les actifs en stablecoins, notamment pour déterminer si un stablecoin est considéré comme un équivalent de trésorerie, un instrument financier ou un actif incorporel. Les entreprises devraient surveiller les orientations du FASB à mesure que le cadre de définition du GENIUS Act devient plus clair.

Que devraient faire les directeurs financiers maintenant en réponse à l'examen des réserves de la Banque d'Angleterre ?

Les directeurs financiers détenant des stablecoins émis par des entités réglementées au Royaume-Uni devraient suivre le résultat de la consultation de la BoE sur la composition des réserves. Si l'exigence de dépôt de 40 % auprès de la banque centrale est assouplie, le profil de crédit de ces stablecoins peut changer, ce qui pourrait affecter leur classification comptable et le niveau de divulgation du risque de crédit requis dans les états financiers.

L'activité de paiement transfrontalier en stablecoins est-elle soumise aux rapports AML maintenant ?

Oui. Les dispositions AML du GENIUS Act et les exigences d'enregistrement existantes de la FCA pour les stablecoins imposent des obligations de programme AML aux émetteurs de stablecoins réglementés et, dans de nombreux cas, aux entreprises qui utilisent ces stablecoins pour le paiement. La conformité à la règle de voyage et la surveillance des transactions s'appliquent aux transferts admissibles. Les cabinets comptables devraient s'assurer que leurs clients ont documenté ces obligations dans leurs cadres de conformité.

Source : Cointelegraph